分析師上調Plug Power評級後，氫燃料電池行業經歷波動

科技行業在關鍵分析師評級後領漲

巴拉德動力系統 (BLDP) 股價在2025年10月3日星期五盤中交易中上漲25.1%，美國東部時間下午12:35達到3.53美元。這一顯著漲幅發生在此前投資銀行H.C. Wainwright大幅上調其氫燃料電池領域直接競爭對手Plug Power (PLUG)的目標股價之後。H.C. Wainwright將Plug Power的目標股價從3美元上調至7美元，漲幅超過一倍，並重申了“買入”評級。該分析師報告並未具體提及巴拉德動力系統，但積極情緒蔓延至整個氫燃料電池行業，影響了投資者的行為。

市場反應分析

巴拉德動力系統股價的上漲似乎主要是由動量驅動的，這得益於投資者的一種假設，即在一個專業領域內，一家公司的積極發展會傳導到其他公司。這種“水漲船高”的情景在氫燃料電池等新興、高增長行業中很常見。H.C. Wainwright上調Plug Power評級是基於幾個因素，包括由於美國住宅、商業和工業部門電價顯著上漲，燃料電池發電需求可能增加，以及Plug Power大量賣空興趣導致的潛在空頭擠壓。

然而，在比較兩家公司的賣空興趣情況時，一個關鍵區別浮現。根據雅虎財經數據，巴拉德動力系統約有4%的股份被賣空。相比之下，Plug Power的賣空興趣顯著更高，有31%的股份被賣空。這種差異意義重大，因為高賣空興趣可能使一隻股票成為空頭擠壓的主要目標，即價格快速上漲迫使賣空者回購股票，進一步加速上漲。對於賣空興趣相對較低的巴拉德動力系統而言，最近的上漲較少歸因於擠壓，更多是基於行業關聯的投機性購買。

更廣闊的背景和影響

儘管近期股價上漲，巴拉德動力系統的基本面前景仍面臨挑戰。該公司目前運營虧損，華爾街分析師預計其至少到2031年都無法實現盈利。預計巴拉德動力系統在2031年的年收入為17.22億美元，每股收益預計為0.42美元。這與Plug Power形成對比，H.C. Wainwright將其2035年收入預測從之前的70億美元上調至110億美元。儘管Plug Power也面臨盈利挑戰，但分析師預計其將在2029年實現盈利，早於巴拉德動力系統。

更廣闊的市場影響表明，對氫燃料電池行業應持一種細緻入微的看法。分析師上調Plug Power評級凸顯了由於電價上漲，綠色氫氣的競爭力日益增強，並指出對核電的積極情緒，這可能間接促進氫氣的採用。然而，根據FactSet數據，儘管近期股價飆升，華爾街對Plug Power的普遍情緒仍然複雜，分析師的平均目標價為2.33美元，許多人給出“中性”或“賣出”評級。Plug Power股價的上漲（週五收盤上漲34.63%，本週上漲60.76%）可能也反映了更廣泛的“Meme股”動量，加劇了其波動性。

專家評論

H.C. Wainwright分析師Amit Dayal強調，電價上漲可能提高綠色氫氣的價格競爭力，從而促進Plug Power技術的採用。然而，正如TheFly.com觀察到的那樣，其他分析師認為H.C. Wainwright可能對核電股票從不斷增長的電力需求中獲益的前景更為樂觀。對於巴拉德動力系統而言，普遍的分析師共識是謹慎的，預計該公司在近期到中期內不會實現盈利。

展望未來

氫燃料電池行業預計將繼續成為投資者關注的焦點，受到能源轉型敘事和政策發展驅動。對於巴拉拉德動力系統而言，短期波動可能會持續，因為市場正在消化動量驅動型交易與潛在基本面之間的影響。投資者將關注即將發布的經濟報告，特別是與能源價格相關的報告，以及來自Plug Power等行業參與者關於項目部署和財務業績的進一步公司公告。主要參與者之間在盈利時間表和賣空興趣水平上的顯著差異可能會繼續區分該行業內各個公司的表現。