Edgen Stock·Mar 12 2026, 03:30投資銀行中金公司重申了對和記黃埔的看漲立場，維持30港元的目標價，這意味著潛在36.5%的上漲空間。該行大幅上調了這家製藥公司2026年淨利潤預測，理由是其核心抗癌藥物的海外銷售強勁增長，以及有望在2026年末公佈關鍵數據的臨床管線。
中金公司在2026年3月12日發佈的一份研究報告中，維持對和記黃埔“跑贏大市”的評級，並將其目標價維持在30港元。這一目標價意味著較當前股價有36.5%的潛在上漲空間。該行將公司2026年淨利潤預測大幅上調59%至5539萬美元，理由是運營效率和盈利能力有所改善。中金公司還首次發布了2027年淨利潤預測為8891萬美元，凸顯了長期積極的前景。
此次更新分析是在和記黃埔公佈2025年財務業績之後進行的。數據顯示，公司總收入為5.49億美元，同比下降13%。然而，在調整了一次性資產出售後，公司潛在淨利潤約為4100萬美元，符合中金公司的預期。和記黃埔自身的2026年指引預計腫瘤和免疫學業務收入在3.3億美元至4.5億美元之間，略高於中金公司的預測，這歸因於研發收入可能高於預期。
強勁的國際商業表現是和記黃埔增長的主要驅動力。2025年，公司旗艦腫瘤產品FRUZAQLA的海外銷售額達到3.62億美元，同比增長26%。這一增長，特別是在歐洲和日本市場，成功抵消了美國醫保降價的影響。
相比之下，該藥物在中國國內市場以ELUNATE品牌銷售，銷售額同比下降13%至1億美元。儘管年度銷售額有所下降，但2025年下半年出現了積極趨勢，銷售額較上半年增長33%。這表明公司近期在中國商業團隊的重組開始產生積極效果。
和記黃埔的臨床管線包含多個近期有望出現的關鍵催化劑。公司預計將在2026年下半年公佈Savolitinib全球SAFFRON註冊試驗的數據。該研究的積極結果對於未來在美國提交上市申請至關重要。該藥物的另一項研究SANOVO也預計在未來12個月內公佈數據。
除了Savolitinib，公司還在推進其他資產。其Sovleplenib治療免疫性血小板減少症（ITP）的中國申請已於2026年2月獲得受理，並計劃在2026年上半年提交其用於治療溫抗體自身免疫性溶血性貧血（wAIHA）的申請。公司還宣布將在2026年尋求重要的國際合作夥伴，共同開發其新型ATTC平台，此舉有望釋放巨大的商業價值並支持其樂觀的財務指引。
