Edgen Stock·Mar 30 2026, 03:18咖啡價格正經歷劇烈波動，這主要受到天氣導致的作物歉收、地緣政治緊張局勢以及期貨市場投機加劇的共同影響。荷莫茲海峽的關閉進一步帶來了新的成本壓力，通過提高運費，擠壓了無法對沖不可預測價格波動的零售商和烘焙商的利潤空間。
未烘焙生咖啡豆的成本急劇上漲，給獨立烘焙商帶來了嚴重的財務衝擊。去年年初，由於巴西和越南主要咖啡產區遭受極端乾旱，咖啡豆價格從每磅 2.41 美元飆升至 4.30 美元，漲幅近八成。對於像 Reverie Roasters 這樣年處理約 9.5 萬磅咖啡的小型企業來說，僅此一項投入成本的增加就使其利潤減少了近 20 萬美元。
這些農業挑戰又因貿易政策而加劇。2025 年 7 月，美國政府對來自全球最大咖啡生產國巴西的商品徵收四成關稅。儘管該關稅於 2025 年 11 月為解決可負擔性問題而撤銷，但在整個期間，額外的開支和不確定性進一步 destabilized 了進口商的定價，像 Reverie 這樣的小企業支付了數千美元的額外關稅。
正當部分成本壓力有所緩解之際，由於地區衝突導致荷莫茲海峽關閉，再次引發了咖啡大宗商品價格的新一輪飆升。該水域是全球貿易的關鍵咽喉，其中斷已導致燃料和運費上漲。根據 Lloyd's List 2026 年 3 月 12 日的數據，波斯灣船舶的戰爭險保費已從 0.25% 飆升至船舶價值的 10%，這些巨額成本通過供應鏈轉嫁。
這種地緣政治不確定性已成為投機交易者的磁石。對沖基金再次增加其在咖啡期貨中的頭寸，押注供應鏈中斷將推高價格。這種活動正在造成與即時供需基本面脫節的大規模價格波動。
大宗商品價格簡直是「過山車般地瘋狂」。對沖基金只是喜歡這種被操縱的不確定性。
— 彼得·羅伯茨，埃默里大學教授
中小型咖啡企業受這種波動的影響尤為嚴重。由於缺乏星巴克等巨頭的規模，它們無法大批量購買咖啡，也無力負擔專屬採購員來確保有利的長期合同。相反，它們必須以現行現貨價格購買咖啡豆，直接暴露於市場波動之中。Reverie Roasters 的老闆安德魯·高夫指出，為了避免失去客戶，他吸收了大約一半的成本上漲，導致其現金流「每周都在螺旋式下降」。
這種動態凸顯了在全球商品市場中，獨立企業日益增長的脆弱性。如果沒有資本通過期貨合約對沖成本，這些公司將陷入成本上漲和被當地市場淘汰的風險之間。結果是嚴重的利潤擠壓，威脅著整個行業中小型參與者的生存。