主要觀點
咖啡價格正經歷劇烈波動,這主要受到天氣導致的作物歉收、地緣政治緊張局勢以及期貨市場投機加劇的共同影響。荷莫茲海峽的關閉進一步帶來了新的成本壓力,通過提高運費,擠壓了無法對沖不可預測價格波動的零售商和烘焙商的利潤空間。
- 供應成本飆升: 受巴西和越南作物歉收影響,未烘焙生咖啡豆的價格從每磅 2.41 美元飆升至 4.30 美元,漲幅近八成。
- 地緣政治壓力: 此前美國對巴西商品徵收的四成關稅,以及當前荷莫茲海峽的關閉,顯著增加了物流成本和市場不確定性。
- 投機加劇波動: 對沖基金放大了價格波動,一度控制了價值 104 億美元的押注,相當於所有咖啡期貨合約的三分之一。
