Edgen Stock·Mar 18 2026, 03:18霍爾木茲海峽的實際封鎖已使全球能源和化肥貿易的關鍵動脈陷入癱瘓，引發了一系列連鎖反應，恐將引發比2022年更為嚴重的糧食價格危機。隨著每天超過2000萬桶石油供應中斷，以及全球化肥生產核心面臨風險，市場正為農業通脹的持續時期做準備。
2026年3月初，霍爾木茲海峽的有效商業封鎖立即對大宗商品市場造成衝擊，首先是能源，並迅速蔓延至農業。因伊朗衝突升級而引發的商業航運中斷，導致每天超過2000萬桶石油供應中斷。然而，更深遠的影響體現在全球化肥供應鏈上。作為氮肥關鍵投入的天然氣，其供應線已被切斷，導致自衝突爆發以來，尿素價格飆升30%-40%。這種價格衝擊已經波及股市，北美生產商如Nutrien和LSB Industries在過去一個月分別上漲19%和57%，因為它們在地理上免受即時中斷的影響。
美國銀行警告稱，農產品市場尚未完全消化長期衝突的影響。危機正通過清晰的三步傳導機制從能源蔓延至食品：能源價格上漲、化肥和運輸成本升高，以及最終作物供應的萎縮。玉米作為高氮作物，尤其脆弱。如果衝突持續到2026年第二季度，分析師預計玉米價格可能上漲20%-30%，小麥價格上漲15%-20%。供應中斷恐將使美國玉米庫存與使用比率從計劃的13%降至2026/27年度十年來的最低點8.7%，從而造成價格可能測試2022年高點的局面。
在這種低庫存環境下，玉米價格很容易突破每蒲式耳6美元。如果衝突拖延到2026年下半年，重新測試每蒲式耳8美元的歷史高點並非不可能。
——Daryna Kovalska，美國銀行策略師。
當前的危機比2022年俄烏戰爭造成的破壞帶來了更系統性的風險。儘管2022年的事件主要集中在歐洲和獨聯體，它們分別僅佔全球化肥產能的17%和11%，但霍爾木茲封鎖直接針對該行業的全球重心。印度、中東和亞洲——所有這些地區都高度依賴該海峽進行能源進口或直接出口——佔據了全球尿素供應的65%-70%。這一生產中心的癱瘓，加上卡塔爾的工廠停產以及印度和巴基斯坦的減產，造成了一場遠超2022年成本驅動衝擊的供應驅動危機。這種結構性脆弱性已促使機構投資者迅速從農產品淨空頭轉向淨多頭頭寸，押注最糟糕的時刻尚未到來。