Edgen Stock·Feb 26 2026, 03:15香港新預算推出雙軌政策，一方面針對高端房地產市場加稅，另一方面提議改革以提振城市REITs行業。此舉將對豪宅開發商造成明顯阻力，但為領展房地產投資信託基金等資產管理公司帶來潛在上行空間。
香港政府最新的預算案引入了一項重大的政策轉變，將所有價值超過1億美元的住宅物業的印花稅提高至6.5%。根據摩根士丹利的分析，雖然這些高端交易預計在2025年僅佔總交易量的0.3%，但它們卻佔據了總交易價值的8%。這項有針對性的加稅措施預計將給那些在豪宅市場有大量敞口的開發商帶來阻力。
摩根士丹利特別指出，九龍倉集團（00004.HK）很可能受到此措施的負面影響。其他可能受到影響的公司包括恒隆地產（00101.HK）、長實集團（01113.HK）、恒基地產（00012.HK）和新鴻基地產（00016.HK）。該政策旨在為頂級房地產市場降溫，同時不影響更廣泛的市場勢頭。
雖然豪宅市場面臨新稅收，但預算案也提出了有利於房地產投資信託基金（REITs）的措施。政府正在探討將REITs納入互聯互通機制，並考慮在上市過程中對非住宅物業轉讓免徵印花稅。這些潛在的改革被視為對領展房地產投資信託基金（00823.HK）等實體直接的積極催化劑，可能增強它們對投資者的吸引力並促進重組。
儘管對豪宅徵收了有針對性的稅收，摩根士丹利仍對香港整體房地產市場持建設性展望，預計今年房價將上漲10%。該銀行預計2026年不會有更廣泛的緊縮措施。然而，投資者應注意到，今年迄今開發商股價已上漲20%至50%，這表明大部分積極的復甦前景可能已經計入股價。