H&M 第一季度利潤超預期，升至 15.1 億瑞典克朗

Edgen Stock·Mar 26 2026, 07:55

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主要觀點

H&M 第一季度營業利潤升至 15.1 億瑞典克朗，超出分析師預期的 13.9 億瑞典克朗。這一業績得益於有效的成本控制措施，抵消了銷售額的輕微下滑，而季度末的復甦則預示著春季到來前的積極勢頭。

利潤超預期： 營業利潤從去年同期的 12 億瑞典克朗增至 15.1 億瑞典克朗，實現了連續第三個季度的增長。
銷售額回升： 儘管本季度有機銷售額下降 1%，但春季系列的強勁反響推動三月份銷售額預計增長 1%。
戰略管理： 公司成功利用成本紀律來提振利潤率，並對其靈活的供應鏈應對地緣政治風險表示信心。

H&M 第一季度利潤升至 15.1 億瑞典克朗，超出預期

瑞典時裝零售商 H&M 於 3 月 26 日報告稱，其 12 月至 2 月期間的營業利潤增至 15.1 億瑞典克朗（1.62 億美元），較去年同期的 12 億瑞典克朗顯著增長。該結果超出分析師平均預期的 13.9 億瑞典克朗，標誌著利潤連續第三個季度增長。利潤率的改善表明公司成本控制措施的有效性，即使在銷售量仍然低迷的情況下，也成功保護了利潤率。

春季系列推動銷售額回升，此前季度下降 1%

儘管第一季度有機銷售額下降了 1%，但這一趨勢在季度末期發生了逆轉。最初兩個月銷售額下降 2%，但 2 月和 3 月初的強勁表現表明了一個轉折點。該公司預計 3 月份銷售額按當地貨幣計算將同比增長 1%，這得益於消費者對新產品的強烈反響。

季度末，我們備受歡迎的春季系列推動了積極的銷售趨勢，這一趨勢也延續到了三月份。

— 首席執行官 Daniel Erver。

成本控制和供應鏈靈活性緩解地緣政治風險

H&M 正在積極管理其營運戰略以維持財務健康。該公司強調其對成本紀律的關注是支持利潤率的關鍵支柱。此外，管理層還解決了中東衝突引起全球貿易中斷的擔憂，表示其在該地區的市場占總銷售額的比例很小。H&M 指出，其靈活的供應鏈和對空運的低依賴性，為其提供了調整商品流以適應不斷變化條件的機會，從而減輕對其全球營運的潛在影響。