避險基金回購債務達3.1兆美元，加劇系統性風險

關鍵要點

美國金融研究辦公室 (OFR) 3月26日發布的一份報告顯示，避險基金槓桿率顯著增加，預示著金融系統脆弱性加劇。主要透過回購市場進行的借貸已達到可能放大市場衝擊、觸發大規模強制性資產出售的水平。

1. 債務大幅增長： 自2022年底以來，避險基金在回購市場的借貸額飆升154%，截至去年6月已達到3.1兆美元。
2. 高槓桿率： 合格避險基金目前的平均槓桿率為2.6:1，而宏觀和相對價值等特定策略的槓桿率甚至高達6:1。
3. 系統性風險升高： 這種槓桿率的飆升顯著增加了骨牌效應的風險，市場低迷可能迫使大規模清算並引發更廣泛的流動性危機。