Edgen Stock·Feb 27 2026, 02:37翰森生物醫藥已與 Solstice Oncology 就其臨床階段癌症抗體 HBM4003 達成一項重大的許可和股權交易。該協議提供了可觀的即時資金，並驗證了其重鏈抗體平台的治療潛力，預示著公司及其投資者面臨的重大風險解除。
2026年2月23日，翰森生物醫藥宣布與 Solstice Oncology 簽署了一項重大的許可協議，涉及其 CTLA-4 抗體 HBM4003。該協議授予 Solstice 在大中華區以外的開發和商業化獨家權利。該協議為翰森生物醫藥提供了超過1.05億美元的即時資金注入，其中包括5000萬美元現金支付、500萬美元近期支付以及超過5000萬美元的 Solstice Oncology 股權。
這項預付款是更大一攬子計劃的一部分，該計劃有望帶來可觀的長期價值。翰森生物醫藥有資格獲得與特定開發、監管和商業里程碑掛鉤的額外高達11億美元的款項。公司還將獲得按淨銷售額分級的特許權使用費，從而建立持久的收入流，並在不稀釋股東權益的情況下驗證其藥物發現平台。
HBM4003 的價值在於其有前景的臨床表現和獨特的開創性設計——首個進入臨床試驗的全人源重鏈單克隆抗體。這種結構通過一種稱為抗體依賴性細胞介導的細胞毒性（ADCC）機制增強其殺死癌細胞的能力，特異性靶向抑制免疫系統對腫瘤反應的調節性 T 細胞。
針對微衛星穩定（MSS）結直腸癌患者進行的 II 期臨床試驗數據顯示了其潛力。當與 PD-1 抑制劑聯合使用時，HBM4003 實現了4.2個月的中位無進展生存期（mPFS）和34.8%的客觀緩解率（ORR）。這一結果明顯優於其他晚期 CTLA-4 抗體通常觀察到的2-3個月 mPFS，使 HBM4003 有望成為同類最佳療法。
該交易的財務影響促使市場分析師進行了積極修正。中泰證券重申了對翰森生物醫藥的“買入”評級，理由是預付款和未來的收入潛力。該公司將其2025年收入預測上調至14億元人民幣，並將2025年淨利潤預測從之前的6.21億元人民幣上調至6.65億元人民幣。
此次資本注入增強了翰森生物醫藥的財務狀況，補充了其此前指導的2025年8800萬美元至9500萬美元的利潤。該交易提供了推進其內部管線所需的資源，同時降低了其財務風險，提升了投資者對其長期增長戰略的信心。
