Edgen Stock·Mar 06 2026, 01:56光大證券於2026年3月6日重申對海底撈的「買入」評級，這標誌著市場對創始人張勇回歸後餐廳戰略改革的信心。強勁的運營數據、多品牌擴張戰略以及高股息分紅政策，共同支持了海底撈積極的市場前景，鞏固了其市場領導地位。
海底撈的運營韌性在其近期假日期間的強勁表現中得到證實。在2026年2月15日至23日的春節假期期間，這家火鍋連鎖店服務了超過1400萬顧客。這股客流推動平均翻檯率達到每日5次以上，較去年同期實現中個位數的百分比增長。此前，在2026年元旦兩天假期內，公司接待了超過450萬顧客。這種強勁需求驗證了該品牌持久的吸引力和市場領先地位，表明顧客流量和消費支出正穩步復甦。
2026年初，海底撈啟動了一項重要的戰略轉型，創始人張勇再次擔任首席執行官。公司的重心已從單純的成本削減轉向捍衛其核心火鍋業務，同時積極尋求增長。這項戰略的關鍵組成部分是「紅石榴計畫」，旨在培養主品牌以外的新收入來源。截至2025年上半年，該計畫已推出14個不同品牌，覆蓋126個門店，使得這些副品牌（sub-brands）的收入同比增長227%。這種多品牌戰略，包括海鮮餐廳和壽司概念，旨在打破單一品類天花板，培育新的增長引擎。
支撐積極分析師評級的是海底撈慷慨的資本回報政策，這為投資者提供了財務保障。公司已將股息派發率從2022年的40%穩步提升至2023年的90%，並在2024年和2025年上半年進一步提升至95%。根據2024年的股息派發，截至2026年3月4日，該股票的股息收益率為5.4%，處於行業較高水平。這一對股東回報的承諾，結合2025年上半年顧客人均消費回升至97.9元，增強了該公司的投資價值。
