格雷厄姆公司收購 Xdot 軸承技術，擴展高速軸承能力

科技行業格雷厄姆收購案引發重點關注

2025年10月20日，美國股市工業科技板塊出現重點活動，格雷厄姆公司（NYSE: GHM）宣佈了一項戰略性收購。該公司收購了Xdot 軸承技術公司的特定資產，該公司是專利箔片軸承設計的專家。此舉旨在提升格雷厄姆公司的高速軸承技術能力，加速在戰略市場的增長，從而為公司的長期擴張奠定基礎。

收購詳情與戰略理由

格雷厄姆公司於2025年10月完成了對Xdot 軸承技術公司的收購。Xdot 公司擁有突破性的專利箔片軸承設計技術，有望提升高速旋轉機械的性能並降低成本。這項技術將整合到格雷厄姆公司的全資子公司**Barber-Nichols (BN)**中，該公司以其渦輪機械專業知識而聞名。Xdot 公司的箔片軸承知識與 BN 公司的工程能力之間的協同效應，預計將顯著擴大在先進推進系統以及集成流體、熱能和發電系統方面的產品範圍。

這一戰略舉措直接瞄準了航空航天、氫能源和電動垂直起降（eVTOL）等高增長市場。箔片軸承具有顯著優勢，包括將維護成本降低高達 30%，並適用於極端環境運行，從而提供關鍵的競爭優勢。為了進一步鞏固此次整合，Xdot 公司的創始人、總裁兼首席工程師埃裡克·斯旺森博士將加入 Barber-Nichols 團隊，以確保專業知識的連續性和整合。

財務表現與市場地位

儘管 Xdot 公司的年銷售額約為 100 萬美元，但格雷厄姆公司預計此次收購將略微增加其2026財年的 GAAP 淨收入。這表明此次收購主要側重於戰略能力擴張，而非從 Xdot 公司現有銷售中立即獲得顯著收入。

格雷厄姆公司的整體財務狀況表現強勁。該公司報告稱，2025財年第四季度收入增長了 21%，達到 5930 萬美元，這主要得益於國防和空間項目強勁的需求。毛利率擴大了 110 個基點，達到 27.0%。在2026財年第一季度，格雷厄姆公司報告每股收益（EPS）為 0.45 美元，遠超預測的 0.24 美元。該季度收入為 5550 萬美元，略低於預期。

GHM 股票表現出顯著上漲，過去一年上漲超過 90%，並接近其52週高點 64.08 美元。該公司保持健康的資產負債表，持有的現金多於債務，強勁的 Altman Z-Score 達 4.7 進一步證明了這一點，表明破產風險較低。

更廣泛的市場影響與增長前景

此次收購凸顯了各關鍵行業對專業、高性能組件日益增長的需求。全球箔片空氣軸承市場預計將從2025年到2032年以 19.46% 的複合年增長率（CAGR）增長，預計將達到 1.3971 億美元。同樣，全球航空航天軸承市場預計將從2025年到2034年以 8.40% 的複合年增長率增長。這項戰略投資使格雷厄姆公司能夠利用日益增長的脫碳和電氣化需求，為其可再生能源項目提供關鍵任務組件。

Xdot 公司技術的整合預計將通過將其產品組合多樣化到高增長、技術驅動的領域，從而降低格雷厄姆公司對週期性市場的依賴。儘管 SKF、JTEKT 和 Timken 等主要參與者正在大力投資陶瓷和混合軸承，但格雷厄姆公司獲得 Xdot 公司專有箔片技術的能力，在市場上創造了難以複製的差異化優勢。

分析師情緒與未來展望

分析師情緒似乎積極，Maxim 恢復對格雷厄姆公司的覆蓋，並給予“買入”評級和 65 美元的目標價。此次收購標誌著格雷厄姆公司致力於在對全球能源和國防基礎設施至關重要的領域實現長期增長和創新。

未來時期需要關注的關鍵因素包括 Xdot 公司技術成功整合到 Barber-Nichols 運營中、預期協同效應的實現，以及在目標高增長市場的市場滲透速度。影響航空航天、國防，特別是能源轉型領域的未來經濟報告和政策決定也將影響格雷厄姆公司的軌跡和投資者前景。