主要觀點
對聯準會近期降息的預期減弱,正在給黃金價格帶來壓力。投資者對持續的通脹風險(受能源成本上漲推動)做出反應,這降低了六月份貨幣寬鬆的可能性。
- 根據芝商所聯準會觀察工具,六月聯準會降息的機率已暴跌至33.5%,遠低於一週前的49.6%。
- 受地緣政治緊張局勢影響,原油價格持續上漲,加劇了對通脹捲土重來的擔憂,並使聯準會的政策路徑複雜化。
- 隨著美元走強和國債收益率上升增加了持有非生息資產的持有成本,黃金在5,419.66 美元下方停滯不前。
對聯準會近期降息的預期減弱,正在給黃金價格帶來壓力。投資者對持續的通脹風險(受能源成本上漲推動)做出反應,這降低了六月份貨幣寬鬆的可能性。

投資者對聯準會六月降息的信心急劇下降,給黃金市場帶來了衝擊。2026年3月4日,芝商所聯準會觀察工具的數據顯示,市場隱含的六月降息機率暴跌至僅33.5%。這與上週交易員預期的49.6%以及一個月前超過56%的機率相比,出現了顯著逆轉。
這種情緒的快速轉變阻止了黃金的上漲勢頭,金價在5,419.66 美元下方停滯。更鷹派的聯準會前景通常會提振美元並推高國債收益率,從而增加了持有黃金等非生息資產的機會成本。
聯準會時間表的重新評估與能源市場波動引發的通脹擔憂重燃直接相關。由於中東地緣政治衝突擾亂航運並引發更廣泛的供應中斷擔憂,原油價格已連續第三個交易日上漲。這一趨勢可能推高運輸和商品成本,抵消聯準會在控制通脹方面取得的進展。
通脹影響不容小覷。高盛分析師估計,油價持續上漲10%將使總體消費者物價指數(CPI)提高28個基點。因此,交易員已下調了全年預期,目前預計到12月政策寬鬆僅為42個基點。這意味著只有一次確定的25個基點降息,第二次降息仍不確定。