高盛預計黃金將大幅上漲，預計到2026年中期達到4,000美元，如果政治壓力損害聯準會的獨立性，黃金價格可能超過4,500美元，從而將投資者情緒轉向這種貴金屬作為避險資產。

開篇

美國股市對黃金市場的興趣日益濃厚，這種貴金屬最近飆升至每盎司3,500美元以上。自2022年初以來，這次上漲代表了94%的漲幅，主要得益於全球央行的強勁需求。投資銀行高盛提供了看漲前景，預計在持續的機構購買和日益增長的全球經濟不確定性的推動下，黃金到2026年中期將達到4,000美元。

事件詳情

自2022年以來，金價的顯著上漲主要歸因於央行，尤其是亞洲央行的積極購買。俄羅斯美元資產被凍結後，這一趨勢獲得了動力，促使戰略性地從美元多元化。雖然高盛對大宗商品整體的基本預測表明收益適中，但黃金作為一個顯著的例外脫穎而出，得益於其作為對沖通脹和其他地緣政治風險的作用。

高盛提出的一個更極端但日益受到關注的設想是，金價可能遠超4,500美元。這一預測取決於未來政府下聯準會獨立性可能受到的侵蝕。分析師認為，這樣的發展可能會顯著削弱對美國機構的信任，降低美元的全球地位，並引發資本從美國資產大規模轉向黃金等有形避險資產。

市場反應分析

政治壓力損害聯準會自主權的前景對金融市場具有深遠影響。高盛分析師強調，一個受損的聯準會可能會導致更高的通脹、更高的長期利率以及股價下跌。至關重要的是，它還會侵蝕美元的儲備貨幣地位。在這種環境下，不依賴機構信任的黃金將成為首選的價值儲存手段。

“聯準會獨立性受損的情況可能會導致更高的通脹、更高的長期利率、更低的股價以及美元儲備貨幣地位的侵蝕，”高盛分析師Samantha Dart指出。

這種“聯準會獨立性交易”反映了主要投資者日益增長的擔憂，他們正在為最安全資產可能發生的變化做準備。一個政治化的聯準會，如果被認為是為了短期政治利益而非長期價格穩定而做出決策，可能會引發通脹螺旋式上升和市場波動性增加，進一步增強黃金的吸引力。

更廣泛的背景與影響

當前的G市場動態表明，除了央行收購之外，對黃金的需求也在增長。高盛分析顯示，即使是私人資本的適度再分配也可能顯著影響金價。具體而言，如果私人持有的美國國債市場資產中僅有1%轉向黃金，就可能將這種貴金屬的價格推高至每盎司近5,000美元。這種假設的再分配，約相當於整個黃金交易所交易基金（ETF）市場的規模，將創造巨大的需求，從而顯著推高價格。

在聯準會獨立性受到挑戰的情況下，著名的黃金ETF——SPDR黃金信託（GLD）可能會額外上漲30%。這強調了私人投資者效仿央行，將其投資組合從傳統美國資產多元化的潛力。

專家評論

除了定量分析之外，行業領導者也呼應了關於黃金潛力的觀點。deVere Group首席執行官Nigel Green表示，黃金在政府表現出不可預測性的環境中蓬勃發展。

“對聯準會獨立性的攻擊、反復無常的貿易政策以及不斷擴大的赤字都是侵蝕人們對法定貨幣信心的因素。投資者通過轉向政治中立且全球公認的資產來應對，”Green表示。

這一觀點強化了黃金作為對沖政治和經濟不確定性的傳統作用，解釋了為什麼它仍然是包括高盛在內的許多分析師高度看好的長期推薦。

展望未來

投資者將密切關注與聯準會自主權和更廣泛政治格局相關的事態發展。即將到來的2026年聯準會理事會成員再任命週期將是一個嚴峻的考驗，因為任命意識形態一致的官員可能預示著貨幣政策優先事項的轉變。圍繞聯準會獨立性的持續政治討論，以及通脹報告和利率決定等經濟指標，將影響投資者對美元的信心，並影響金價走勢。如果對美元或美國債券的信心持續喪失，可能會鞏固黃金作為主要避險資產的地位，從而可能為大宗商品領域和黃金市場帶來進一步的顯著收益。