Edgen Stock·Feb 25 2026, 11:45投資者對美國資產的熱情在2024年總統大選後迅速消退。全球資本正在系統性地從美國轉向歐洲和亞洲市場，其驅動因素是美國經濟增長放緩、科技股表現不佳以及政治不確定性。
一場遠離美國資產的全球性資本輪動正在加速，這正在挑戰自2024年末以來主導市場的投資敘事。截至2月25日，標準普爾500指數今年迄今已錄得輕微虧損，而全球除美國股票指數則上漲了9%。這種分化標誌著美國股市自1995年以來相對於世界其他地區最顯著的跑輸表現。
最初圍繞放鬆監管和財政刺激的興奮情緒曾將資本吸引到美國，但現在這種情緒已經消散。現在，投資者並非降低風險偏好，而是正在重新調整方向。即使是像最近法院裁決反對某些關稅這樣的利好發展，也未能點燃美國股市的反彈，這表明資金流向正在發生更深層次的結構性轉變。
歐洲正成為擺脫美國市場轉向的主要受益者。根據美國銀行的一項調查，全球投資者對歐元區資產的配置已飆升至歷史新高。超過三分之一的基金經理報告稱，對歐盟股票持增持立場，這比三個月前的9%有了大幅增加。相比之下，淨22%的投資者目前減持美國股票，高於2025年末的6%。
資產管理公司將這種現象描述為歐洲市場的結構性復甦，歐洲市場提供了避開美國科技股集中和國內政治風險的避風港。對德國經濟前景的信心重燃，加上大規模財政支出計劃的推動，進一步增強了該地區的吸引力，儘管更廣泛的商業調查數據顯示僅有適度改善。
美國的投資理由正在多方面受到考驗。科技行業作為過去十年美國市場超額表現的主要引擎，正顯示出疲軟跡象。雖然現在判斷近期人工智能相關股票的回調是否是長期趨勢還為時過早，但這種不確定性正促使投資者重新評估其敞口。
加劇這一壓力的是美國經濟的降溫。最新數據顯示，年化增長率放緩至僅1.4%，這一數字遠低於市場此前預期的強勁擴張，更接近歐洲的溫和步伐。科技行業表現不佳、經濟增長減速以及不可預測的政治氣候的這種組合，為美國資產帶來了三重逆風，削弱了它們在全球舞台上的相對吸引力。