美國股市收盤走高，全球股票基金錄得三週以來最大單週流入，總計106.5億美元。這一顯著的投資者活動主要受到市場對美聯儲降息預期增強以及Alphabet有利反壟斷裁決的推動。

降息預期和積極反壟斷裁決下全球股票基金流入增加

美國股市收盤走高，全球股票基金錄得三週以來最大單週流入，總計106.5億美元。這一顯著的投資者活動主要受到市場對美聯儲降息預期增強以及針對Alphabet (GOOGL) 的有利反壟斷裁決的推動。

事件詳情

市場目前對本月，具體而言是2025年9月16日至17日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上，美聯儲降息四分之一個百分點的可能性定價為99.7%。這一強烈預期主要得益於美國勞動力市場降溫的最新跡象以及美聯儲官員的鴿派言論。2025年8月的就業報告顯示，美國勞動力市場顯著放緩，非農就業增長幾乎停滯，僅新增2.2萬個就業崗位，遠低於華爾街7.5萬個的普遍預期。同時，8月份失業率從7月份的4.2%上升到4.3%，對前幾個月的修正抹去了超過25萬個此前報告的就業崗位，這表明勞動力市場比最初認為的更為疲軟。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾、紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯和美聯儲理事克里斯托弗·J·沃勒的聲明進一步鞏固了這些降息預期。雖然25個基點（bps）的降息幾乎已完全被市場消化，但仍有14%的可能性進行更大的50個基點的降息。

為市場積極情緒增添亮點的是針對Alphabet的有利反壟斷裁決。一名聯邦法官對Google搜索壟斷的裁決避免了公司拆分，但要求採取競爭措施。這項裁決要求Google與合格競爭對手分享某些搜索數據，但允許其維持利潤豐厚的合作協議，包括與Apple達成的數十億美元交易，這導致Alphabet股價飆升8%。投資者將這一結果解讀為消除了重大的監管不確定性。

市場反應分析

美聯儲降息帶來的借貸成本降低的總體預期有望提振企業未來的盈利預期，從而增加股票的吸引力，特別是對成長型股票、科技公司和小型股而言。總體而言，全球股票基金錄得三週以來最大單週流入，總計106.5億美元。

行業表現反映了這種樂觀情緒：科技基金以18.7億美元的淨流入居首，這主要歸因於人工智能創新和數字化轉型趨勢的進步。緊隨科技之後，金融業吸引了11.6億美元，而黃金和貴金屬股票基金則流入了10.7億美元。

Alphabet的裁決進一步增強了市場對主要科技公司在不面臨生存威脅的情況下應對監管挑戰的能力的信心，為科技行業觀察到的看漲情緒做出了顯著貢獻。

更廣泛的背景和影響

目前的聯邦基金利率目標區間為4.25% – 4.50%。預期的降息將對市場產生廣泛影響。股票，尤其是成長型股票、科技公司和小型股，可能會出現上漲。房地產行業預計將從抵押貸款利率的降低和隨後的需求增加中顯著受益，而公用事業可能會看到利潤率的提高。美元的潛在走弱也可能鼓勵投資者情緒轉向風險較高的資產。

歷史上，降息週期平均為26個月。降息後，股票通常會出現初期滯後，但在一年期內往往表現出色，標準普爾500指數在降息開始後的四個季度平均回報率為23.9%。Alphabet在反壟斷裁決後股價飆升，使其市值增加了約2300億美元，促使分析師上調目標價，強調其核心商業模式的保留。對於英偉達 (NVDA) 和微軟 (MSFT) 等科技巨頭而言，較低的利率意味著借貸成本的降低，從而促進對各項舉措的投資並增加未來現金流的現值。Alphabet裁決被視為有節制的監管干預而非激進公司重組的先例。

展望未來

所有人的目光都將聚焦於美聯儲即將於9月舉行的聯邦公開市場委員會會議，屆時備受期待的降息預計將正式確定。中央銀行繼續細緻平衡遏制通脹和解決明顯降溫的勞動力市場的迫切任務。雖然較低的利率旨在對抗全球經濟放緩並刺激經濟活動，但持續低利率的一個關鍵長期風險是貨幣供應增加可能助長通脹壓力，這可能侵蝕企業利潤率和消費者購買力。投資者將繼續密切關注即將發布的經濟報告以及美聯儲官員的進一步溝通，以獲取未來貨幣政策調整的線索。