Edgen Stock·Mar 20 2026, 21:39地緣政治衝突驅動油價急劇上漲，迫使全球主要央行轉向鷹派，導致債券收益率上升和美元走弱。儘管美聯儲仍保持謹慎，但歐洲、日本和澳大利亞的央行正在發出加息信號，這造成了顯著的政策分歧和市場波動。
能源價格飆升已迫使全球央行出現顯著的鷹派轉向，與美聯儲形成鮮明的政策分歧，並導致美元走弱。中東地區衝突升級，布倫特原油期貨自2月以來已上漲超過40%，收於每桶103.42美元，加劇了全球通脹擔憂。作為回應，歐洲、英國和日本的央行正發出加息意圖信號。澳大利亞儲備銀行已連續第二個月加息。
美國以外的這種協調一致的鷹派轉向顛覆了貨幣市場。美元指數在衝突初期避險情緒推動下曾達到10個月高點100.54，此後已回落至99.55。歐元兌美元走強至1.15403美元。市場預期已發生劇烈調整；交易員現在預計歐洲央行在2026年將加息近兩次，這與衝突爆發前預測降息的情況截然相反。與此同時，對美聯儲降息的預期已大幅減少，單次降息被視為遙遠的可能。
在我看來，自戰爭開始以來，美元逢低買入，而現在我認為美元正在逢高賣出。
— 馬克·錢德勒，班諾克本全球外匯有限責任公司首席市場策略師。
通脹預期上升的連鎖反應在債券市場中顯而易見，發行人對較高的借貸成本感到不安。在印度，國有銀行NABARD和REC在投資者要求高於預期的收益率後，撤回了總計超過1100億印度盧比的計劃債券發行。市場參與者指出，NABARD本需要為其七年期債券提供約7.5-7.6%的收益率，而這是它不願接受的水平。此舉表明定價權已轉移給投資者，他們正要求更高的通脹和波動風險補償。
這些撤回反映了發行人在市場條件穩定之前推遲或縮小債務發行規模的普遍趨勢。儘管印度基準10年期政府債券收益率仍相對控制在6.78%以下——部分原因是印度儲備銀行購買了約7000億印度盧比的政府債券——但企業和國有借款人面臨的壓力正在增加。主要借款人的這種謹慎態度表明金融條件正在收緊，如果波動持續，可能會減緩資本投資。