Edgen Stock·Mar 20 2026, 03:43巨子生物的快速擴張期在2025年戛然而止，其產品宣稱引發的備受關注的公開爭議以及日益激烈的競爭，導致公司首次出現年度營收和利潤雙雙下滑。公司旗艦品牌可復美遭受了直接的銷售衝擊，消費者信任度受損。為此，巨子生物正在調整策略，轉向利潤率更高的醫美市場，以期在2026年重拾增長。
2025年，一場關於產品成分的公開爭議以及日益加劇的市場競爭，導致巨子生物的增長出現逆轉，首次錄得年度盈利下滑。全年財報顯示，公司營收為55.18億元人民幣，同比略微下降0.37%。淨利潤降幅更為顯著，同比下降7.15%至19.14億元人民幣。此次業績中斷發生於2025年中期，當時公司核心產品線的膠原蛋白含量引發公關危機，並由此引發了關於重組膠原蛋白與透明質酸行業標準更廣泛的討論。
這場爭議給巨子生物的旗艦品牌可復美帶來了負面輿論漩渦，涉及對其標籤不準確的指控。儘管公司表示問題源於檢測標準差異，但該事件削弱了消費者信任，並對其財務業績造成了實際損害，加劇了市場競爭帶來的壓力。
財務影響最明顯地體現在巨子生物核心品牌的業績表現上，2025年呈現出明顯的分化。可復美作為公司主要收入來源，貢獻了超過80%的銷售額，其銷售額下降1.6%至44.7億元人民幣。財報直接將這一疲軟歸因於外部衝擊和價格競爭，這顯然是指標籤爭議的餘波。
相比之下，公司的另一個主要護膚品牌可麗金則保持了增長態勢，銷售額增長9.2%至9.18億元人民幣。這一韌性得益於積極的線上渠道擴張和“大膜王3.0”等升級版明星產品的成功推出。這種業績分化凸顯了公開爭議對公司主品牌造成的集中損害。
經歷了充滿挑戰的2025年之後，巨子生物明確設定了2026年“重回增長”的目標。公司的戰略重點在於大力拓展專業醫美市場，此舉旨在開闢新的、可能更具盈利空間的收入渠道。這一轉型得到了關鍵監管批准的支持。
2025年，巨子生物獲得了中國國家藥品監督管理局批准的多款注射產品，包括重組I型人源化膠原蛋白凍乾纖維以及膠原蛋白和透明質酸鈉複合溶液。憑藉這些III類醫療器械註冊證，公司準備直接進入臨床醫美領域競爭。投資者現在正密切關注這一戰略轉型能否成功恢復公司過去所特有的高速增長勢頭。
