Edgen Stock·Mar 19 2026, 02:35受中東衝突引發的歐洲能源價格嚴重衝擊影響，德國投資者情緒遭遇多年來最劇烈的崩潰，跌入負值區域。此次下滑預示著德國工業經濟的衰退風險加劇，並給歐洲央行帶來了複雜的政策挑戰。
3月份，德國金融市場專家的信心因中東衝突引發的能源價格飆升而瓦解。ZEW經濟景氣指數從2月份的58.3驟降至-0.5。這項基於3月9日至16日對178位分析師的調查結果，遠低於經濟學家38.5的普遍預期，也是該指數自去年4月以來的首次負值。
ZEW指標已經崩潰。中東局勢升級推高能源價格，增加了通脹壓力。這加劇了德國經濟面臨的風險，即經濟復甦的萌芽趨勢將放緩。
— 阿希姆·萬巴赫，ZEW總裁。
能源價格衝擊正德國工業核心地帶產生連鎖反應，ZEW調查強調了汽車、化工和製藥行業的嚴重困境。這些傳統上作為德國增長引擎的產業，現在正面臨需求疲軟和運營成本飆升的局面。隨著企業努力消化突如其來的成本爆炸，這場危機正迫使它們採取極端的商業措施。
在歐洲化工市場，情況已變得混亂。聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）生產商正在激活合同中的困境條款以轉嫁成本。3月份最初約每噸200歐元的提價要求，現在已升級為每噸400-600歐元的需求。這是原油、石腦油和天然氣價格飆升的直接後果，這些都是關鍵的原料。一位分銷商指出情況的嚴重性，表示：「與單體掛鉤的協議將被撕毀。」
經濟急劇下滑與猖獗的能源驅動型通脹相結合，給歐洲最大經濟體帶來了經典的滯脹威脅。金融市場壓力加劇了黯淡的增長前景。自2月底以來，歐洲央行（ECB）加息的預期有所增加，提高了借貸成本，並進一步擠壓了建築等對利率敏感行業的信心。
這種動態使歐洲央行處於艱難境地。儘管預計央行將在下次會議上維持利率不變，但它必須應對在不進一步損害脆弱經濟的前提下控制通脹的雙重挑戰。中東地區衝突可能長期化，表明高能源價格和經濟不確定性將繼續打壓市場情緒，增加了德國經濟衰退的可能性。