復旦微電子利潤暴跌59%，利潤率壓力持續上升

核心要點

復旦微電子報告稱，儘管營收增長10.9%，但年度淨利潤卻大幅下降59.4%，降至人民幣2.32億元。這表明利潤率面臨巨大侵蝕，與比亞迪等其他主要中國工業企業所反映的趨勢一致，暗示廣泛的市場競爭壓力正在影響盈利能力。

1. 盈利危機： 復旦的2025年淨利潤下降59.4%至人民幣2.32億元，而營收增長10.9%至人民幣39.82億元。
2. 全行業壓力： 這種利潤與營收背離的趨勢與電動汽車製造商比亞迪等其他中國巨頭類似，後者也因激烈的國內競爭而報告利潤下降。
3. 投資者擔憂： 盈利能力的急劇下降引發了對復旦成本管理和定價能力的重大質疑，沖淡了每10股派發人民幣0.58元股息的公告。