Novelis鋁供應中斷，福特股價下跌

市場對Novelis工廠火災的反應

福特汽車公司 (F) 的股價在2025年10月7日大幅下跌，此前有報導稱 Novelis 位於紐約奧斯威戈的鋁廠發生嚴重火災。這起發生在2025年9月16日的事件，威脅要中斷數家汽車製造商的關鍵鋁供應鏈，其中最主要的是 福特 高利潤的 F-150 皮卡生產。福特 股價在早盤交易中暴跌超過 7% 至 11.82美元，使其成為當天 標普500指數 中表現最差的股票。

事件詳情：關鍵供應中斷

2025年9月16日，Novelis 奧斯威戈工廠的火災對其熱軋廠造成了災難性損壞，該軋廠是生產鋁板的核心。該關鍵部分的運營預計要到2026年第一季度才能恢復。Novelis 是 Hindalco Industries 的子公司，是關鍵供應商，供應美國汽車行業約 40% 的鋁板。福特 是 Novelis 汽車級鋁的最大客戶，這主要歸因於其 F系列，該系列採用了全鋁車身，這是一項十年前為提高燃油效率和減輕車重而實施的設計選擇。這種廣泛的依賴使得 福特 特別容易受到長期中斷的影響。

市場反應和財務影響分析

市場立即做出劇烈且負面的反應。福特 股價下跌超過 7%，其供應鏈上的公司也出現下跌。Adient plc (ADNT)，一家關鍵的 F-150 座椅供應商，其股價下跌超過 8%。其他重要的 福特 供應商，包括 Dana Incorporated (DAN)、BorgWarner (BWA)、Visteon Corp (VC) 和 Lear Corp (LEA)，也出現了顯著虧損，這反映出投資者對潛在生產影響的普遍擔憂。

F系列 項目被廣泛認為是 福特 最賺錢的汽車產品線，因此其生產的任何中斷都構成巨大的財務風險。獲得替代鋁供應的挑戰因對外國鋁徵收 50%的美國關稅 而加劇。即使這些關稅暫時暫停，福特 仍可能面臨更高的定價和增加的運輸成本以採購必要的材料。儘管面臨這些不利因素，福特 的汽車流動性在6月30日仍保持強勁，達到 466億美元，這表明即使 F系列 中斷可能導致利潤損失超過 10億美元，該公司的股息仍然安全。同樣，Adient 在6月30日的流動性約為 17億美元，其中包括 8.72億美元 的信貸額度可用性，預計將幫助該公司應對此次生產中斷。

更廣泛的背景和全行業脆弱性

此次事件凸顯了困擾汽車行業持續存在的供應鏈脆弱性，該行業近年來一直在應對貿易緊張局勢、半導體短缺以及對關鍵材料的依賴。除了 福特 之外，其他主要汽車製造商，如 豐田汽車公司 (TM) 和 Stellantis N.V. (STLA)，也從 Novelis 採購鋁。豐田 表示正在積極與替代鋁供應商合作，一位公司發言人表示，他們的供應鏈團隊正在有效管理局面，儘管挑戰依然存在。Stellantis 也在實施措施以最大限度地減少運營中斷，並戰略性地實現供應商多元化，以減少對個別供應商的依賴。鋁的供應減少可能會導致整個行業的庫存緊張，並可能對材料價格造成上漲壓力。

專家評論

行業分析師迅速評估了潛在的財務影響。鋁行業分析師 Kaustubh Chandorkar 強調了情況的嚴重性，指出：“這對 F-150 的生產構成了一個嚴重的問題，因為這就是來自奧斯威戈的鋁。” 此外，富國銀行的Colin Langan 預計，由於 F系列 生產在第四季度可能減少 20%（相當於約 46,000輛），此次中斷可能使 福特 2025財年的息稅前利潤減少約 8億美元。

展望未來：應對供應鏈不確定性

未來幾個月對 福特 和更廣泛的汽車行業將至關重要。福特 預計將在10月23日舉行的第三季度財報電話會議上提供有關其緩解計劃和財務影響的進一步說明。該公司的當務之急將是確保替代鋁供應，並可能調整生產計劃和車型，以最大限度地減少對其 F系列 產量的干擾。此次事件明確提醒汽車製造商必須繼續加強和多元化其供應鏈，以防範不可預見的衝擊。