在政策順風和強勁需求前景下，First Solar股價上漲

強勁財報發布後科技板塊領漲

First Solar, Inc. (FSLR) 股價大幅上漲，這得益於美國一系列支持性監管政策、重大的稅收優惠以及對太陽能解決方案日益增長的需求。該公司股票表現出顯著的波動性，但持續保持上升勢頭，反映出投資者對其在國內太陽能製造領域的戰略定位充滿信心。

政策和市場動態推動 First Solar 的業績

自4月以來，First Solar 股價已飆升 95%，其中有 13次 單日漲幅超過 7%。這種顯著的波動性主要歸因於美國政治和監管環境的變化。促成這一積極前景的一個重要因素是關鍵稅收抵免的保留和擴大，特別是對 First Solar 價值數十億美元的 第45X節製造稅收抵免。立法環境，包括2022年的 《通脹削減法案》(IRA) 和2025年通過的最新 《一個大美法案》(OBBBA)，在鞏固公司運營環境方面發揮了關鍵作用。

OBBBA 下的監管變化恢復了對企業友好的條款，包括獎勵性折舊和研發費用的即時扣除，並引入了擴大的先進製造投資稅收抵免。這些措施旨在顯著降低實際企業稅率，從而激勵國內投資和製造業。此外，第45X節下的關稅和新的 “受關注外國實體”(FEOC) 法規有效限制了中國競爭，將需求導向 First Solar 等美國製造商。

投資者對監管明確性和增長前景的反應

市場對 First Solar 的反應已從高度不確定性轉向更清晰的監管支持環境。早期的政策不確定性，特別是關於稅收抵免未來的問題，曾導致股價波動。然而，隨著關鍵立法“塵埃落定”，投資者對這些政策提供的更高清晰度和長期可見性做出了積極回應。

轉讓 IRA 稅收抵免的能力，正如 First Solar 出售 8.57億美元 抵免所展示的那樣，進一步增強了財務靈活性並激勵了清潔能源項目。這一機制不僅提供即時資本，還利用了私人投資，預計可轉讓稅收抵免將催生 3.8萬億美元 的美國經濟活動。

對美國太陽能行業和經濟政策的更廣泛影響

First Solar 的發展軌跡凸顯了政府政策對可再生能源領域，特別是對國內製造業的深遠影響。立法支持使該公司在可預見的未來成為美國首屈一指的太陽能製造商。這也凸顯了一個更廣泛的經濟趨勢，即政策驅動的激勵措施被引向戰略部門，以促進國內增長和技術進步。

然而，擴大的稅收激勵和增加的政府支出，特別是根據 OBBBA 等法案，帶來了更廣泛的經濟考慮。預測表明，到 2026年，赤字佔GDP的比例可能超過 7%，是2008年金融危機前歷史平均水平的兩倍多。這種財政擴張可能對債券收益率和利率施加上升壓力，可能導致“長期高利率”環境，這可能對各行業的企業借貸成本產生更廣泛的影響。

分析師觀點和未來展望

領先的金融機構對 First Solar 保持看漲。Jefferies 最近將其對 FSLR 的目標價從212.00美元上調至 260.00美元，維持“買入”評級，並指出強勁的訂單量帶來了“穩固的局面”。摩根大通 已將 First Solar 確定為“首選股”，目標價為 241美元，預計2025年12月。同樣，瑞銀 在獲得有利的稅收抵免資格IRS指導後，將其目標價從255美元上調至 275美元，維持“買入”評級。

這些分析師的升級得益於 First Solar 強勁的基本面，包括 42.76% 的毛利率，以及截至 2028年 已完全預訂的美國製造產能。據報導，由於這種強勁需求，包括數據中心日益增長的需求，公司目前正處於“價格發現模式”。儘管成本通脹和未來政策變化等潛在風險依然存在，但目前強勁的立法支持和高需求環境表明 First Solar 在未來一段時間內將持續增長。