Edgen Stock·Mar 27 2026, 00:213月26日，聯準會高級官員暗示將進行重大政策轉變，宣布計劃大幅放緩每月國債購買步伐。此舉標誌著聯準會旨在縮減其龐大資產負債表（即量化緊縮）的新階段，預計將對債券收益率和借貸成本產生廣泛影響。
聯準會將在4月中旬後大幅削減其每月購買的政府債券，這是聯準會市場官員羅伯托·佩利於2026年3月26日宣布的舉動。此舉標誌著量化緊縮（QT）進入了一個新的、更激進的階段，即縮減央行資產組合的過程。透過降低其作為美國債務主要買家的角色，聯準會正在消除國債市場的一個主要需求來源，這是旨在使其在新冠疫情期間膨脹的資產負債表正常化的蓄意一步。
同日，聯準會理事史蒂芬·米蘭提供了長期戰略展望，概述了將央行6.7兆美元資產負債表大幅縮減1兆美元至2兆美元的途徑。在邁阿密經濟俱樂部的演講中，米蘭認為，降低金融系統對高流動性的需求可以使得這種縮減在未來幾年內實現。他提出了放鬆流動性監管和調整銀行壓力測試等方法來實現這一目標，並表示縮減資產負債表是「可取的」。
米蘭澄清說，雖然縮減會對經濟產生收縮效應，但這可以透過降低聯邦基金利率來抵消。他認為，較小的資產負債表對於減少市場扭曲和恢復聯準會在未來經濟衰退期間提供刺激的能力是必要的。聯準會的持有量從2008年之前的不到1兆美元增長到2022年約9兆美元的峰值，隨後才降至目前水平。
聯準會在債券市場參與度的降低將迫使私營部門吸收更大規模的政府債務供應，這種動態預計將推高國債收益率。收益率上升會增加企業和消費者的借貸成本，可能對經濟增長和股票市場造成阻力。這種轉向更激進的資產負債表縮減的轉變，重新引發了對金融穩定性的擔憂。2019年一次類似但更不為人所預見的市場流動性減少，曾導致短期借貸市場出現重大混亂，這是政策制定者極力避免的情況。米蘭理事本人也建議「緩慢縮減」，以確保私營部門能夠順利吸收證券。