美聯儲寄望 AI 推動 2.5% 增長，無視經濟放緩信號

美聯儲官員預測 2026 年經濟將實現穩健增長，認為人工智能是推動生產力的強大引擎，足以抵消一系列令人擔憂的經濟信號。

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯週一表示，他預計今年經濟將以 2.5% 的速度增長，他將這一預測歸因於「財政政策的助力、有利的金融條件以及對 AI 的投資」。

美聯儲的樂觀態度是在經濟擔憂日益加劇的背景下出現的。美國商務部經濟分析局報告稱，2025 年第四季度 GDP 增長率僅為 0.7%，僅為最初預估的一半。這種分歧引發了市場對央行是否誤判經濟的質疑，官員們強調 AI 驅動的生產力提升，而其他數據則指向經濟放緩。美聯儲對 2026 年實際 GDP 增長的中值預測在 3 月份從 9 月份的 1.8% 上調至 2.4%。

目前的焦點在於貨幣政策的方向。如果美聯儲的看漲預測正確，則可能支撐更長時間維持高利率的決策。然而，如果悲觀信號被證明更加準確，央行可能被迫降息以支持疲軟的經濟，從而為市場創造一個動盪的環境。

官員在 AI 問題上立場一致，但在通脹問題上存在分歧

這種樂觀觀點在美聯儲領導層中得到了廣泛認同。堪薩斯城聯儲主席傑弗里·施密德指出「需求動力穩健、生產力增長強勁且失業率相對較低」，並將 AI 驅動的商業投資確定為主要的增長引擎。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將央行上調增長預測歸因於「對生產力的信心增強」，並指出經濟尚未完全顯現生成式 AI 的影響。

這種樂觀情緒與幾項不利因素形成對比。霍爾木茲海峽的實際關閉推高了汽油價格，擠壓了佔美國經濟約 70% 的消費者。唐納德·特朗普總統的「解放日」關稅加劇了壓力，企業開始將更高的進口成本轉嫁給家庭。由於過去一年的就業增長基本持平，家庭正在減少儲蓄並增加借貸以維持支出。

儘管史蒂芬·米蘭理事、財政部長斯科特·貝森特以及特朗普提名的美聯儲主席人選凱文·沃什認為 AI 可以在不引發通脹的情況下提高效率，但鮑威爾提出了一個更微妙的觀點。他警告說，當前數據中心的建設熱潮「實際上在邊緣推高了通脹」，給商品和服務帶來了壓力。

施密德補充了另一個警示，指出近期增長的很大一部分是由人口老齡化的醫療保健支出驅動的。雖然這在短期內是一種提振，但他將勞動力老齡化描述為經濟生產能力的長期拖累。美聯儲目前的核心辯論似乎不在於 AI 是否會推動增長，而在於它是否會先引發新一波通脹。

本文僅供參考，不構成投資建議。