Edgen Stock·Feb 24 2026, 20:18聯準會理事麗莎·庫克闡述了未來貨幣政策面臨的重大挑戰，她認為人工智慧造成的經濟顛覆可能使降息等傳統工具，在應對新型結構性失業方面變得無效。
2026年2月24日星期二，聯準會理事麗莎·庫克發出嚴厲警告，指出人工智慧可能引發一波結構性失業，而貨幣政策對此類失業應對乏力。庫克在一次政策會議上表示，人工智慧造成的失業與週期性經濟衰退造成的失業有著根本區別，前者源於技術替代，而非需求疲軟。這意味著，降低利率——聯準會刺激經濟的主要工具——可能無法解決問題，反而會造成不必要的通貨膨脹。
庫克的核心擔憂是，人工智慧導致的失業率上升不一定預示著經濟中存在過剩的閒置資源，尤其是在生產力保持強勁的情況下。她指出，儘管目前總體失業率較低，為4.3%，但這種轉變的早期跡象已在程式設計職位的需求減少和應屆大學畢業生失業率上升中顯現。
在這種生產力繁榮時期，失業率的上升不一定預示著經濟中存在更多的閒置資源。因此，我們傳統的以需求為主導的貨幣政策工具，可能無法在不造成（向上）通脹壓力的情況下，解決人工智慧驅動的失業問題。
— 麗莎·庫克，聯準會理事
庫克還詳細闡述了人工智慧對中性利率（即理論上既不刺激也不限制經濟增長的利率）可能產生的兩階段影響。她認為，短期內，企業對資料中心和半導體等人工智慧基礎設施的大規模投資正在提振總需求，並可能將中性利率推高至疫情前水準之上。這與一些官員的觀點不謀而合，他們認為人工智慧驅動的生產力繁榮將支持“更長時間維持高利率”的環境。
然而，這一趨勢從長遠來看可能會逆轉。庫克預計，一旦人工智慧的生產力優勢得到更廣泛的實現，或者如果人工智慧加劇了收入不平等，中性利率可能會下降。她表示，人工智慧的全部影響可能需要五到十年才能在宏觀經濟生產力統計資料中顯現，這表明政策制定者在模擬這些對立力量時將面臨一個漫長的不確定時期。
此次講話凸顯了聯準會內部關於人工智慧長期經濟後果日益激烈且複雜的辯論。庫克謹慎的觀點與她的同事、理事克里斯托弗·沃勒的觀點形成對比，沃勒最近表示，關於人工智慧對就業影響的報導是“誇大的”，人工智慧“僅僅是一種工具”。這種分歧凸顯了中央銀行在預測和準備應對人工智慧對勞動力市場轉型時面臨的困難。
此次討論正值聯準會調整其即期政策路徑。在連續三次實施25個基點降息後，聯邦公開市場委員會在1月份的會議上保持政策利率不變，理由是勞動力市場出現穩定跡象。庫克的分析引入了一個重要的長期變數，這使得未來的決策複雜化，因為中央銀行開始將人工智慧的影響納入其官方經濟模型中。