Fastenal股價回落，第三季度利潤不及分析師預期

Fastenal股價下跌，儘管銷售額實現兩位數增長

Fastenal公司（那斯達克股票代碼：FAST）的股價在2025年10月13日盤前交易中下跌約4.5%，此前公司公佈了第三季度財務業績。這家以緊固件、工具和工業用品聞名的工業分銷商報告了強勁的銷售增長和盈利能力的提高，但市場對業績反應消極。

第三季度業績詳情

Fastenal報告稱，2025年第三季度淨銷售額為21.3億美元，同比增長11.7%。這一增長率高於2025年第二季度的8.6%和2025年第一季度的5.0%。公司毛利率從去年同期的44.9%擴大至45.3%，這歸因於緊固件產品供應的改善。營業收入增長13.7%至4.415億美元，導致營業利潤率為20.7%，高於去年同期的20.3%。

本季度每股收益（EPS）達到0.29美元，較2024年第三季度的0.26美元增長12.3%，與2025年第二季度報告的EPS持平。公司還保持了強勁的現金生成能力，經營現金流達到3.869億美元，佔淨收入的115.3%。股東回報包括通過股息分配的2.525億美元。

市場反應和分析師預期

儘管運營指標看似強勁，但Fastenal股價的下跌突顯了投資者對分析師預期的敏感度提高。報告的每股收益0.29美元低於華爾街共識預期的0.30美元。同樣，營業收入4.415億美元未達到4.494億美元的共識預期，而20.7%的營業利潤率也窄於預期的21.1%。儘管21.3億美元的收入基本符合分析師預測，但利潤方面的失誤似乎是導致盤前負面情緒的主要原因。

財報發布前，分析師的評論表明預期較高，而公司未能達到這些預期。這表明，儘管Fastenal在絕對意義上表現良好，但投資者正在密切關注其在充滿挑戰的經濟環境中超越雄心勃勃的增長和盈利目標的能力。

更廣泛的背景和運營優勢

Fastenal第三季度業績的發布正值美國製造業萎縮之際，季度內採購經理人指數（PMI）平均為48.6。儘管面臨這一不利因素，公司仍展現出顯著的韌性和戰略執行力。

其增長的主要驅動因素包括市場份額的獲得和數字化轉型戰略的成功實施。公司對高價值客戶關係的關注被證明是有效的，該部分目前佔總銷售額的82.1%。每月5萬美元以上客戶群的站點數量增長了15.4%，從2,401個增加到2,771個，反映了現有客戶賬戶的深度滲透成功。此外，Fastenal管理庫存（FMI）技術計劃繼續擴大，本季度簽署了7,050台加權設備，使安裝基數達到133,910台，較2024年第三季度增長8.7%。

緊固件類別的銷售額顯著增長14.4%，超過非緊固件類別，對整體收入增長貢獻巨大。數字足跡銷售額目前佔總收入的61%以上，凸顯了公司數字計劃的成功。

展望未來

儘管Fastenal在其演示文稿中未提供具體的未來指導，但銷售增長和利潤率擴張的持續加速表明潛在的積極勢頭。公司對擴大市場份額和滲透高價值客戶群的戰略重點，加上其強大的FMI計劃，使其能夠應對當前的行業挑戰。投資者可能會關注未來的經濟指標，尤其是在製造業領域，以及公司管理不斷上升的運營成本（如工資和運輸成本，這些成本影響了第三季度的銷售、管理和行政費用）的能力。分析師目前預計Fastenal未來12個月的收入增長率為9.8%，全年每股收益增長率為13.5%，這表明儘管近期股價有所調整，但仍對公司保持強勁表現抱有持續預期。