开篇

周四，美国股市反映出谨慎情绪，原因是全球贸易关税对零售业影响不断升级的担忧加剧，此前迅销集团首席执行官柳井正发表了相关言论。优衣库母公司首席执行官强调了对美国经济可能产生的重大影响，促使这家服装巨头计划调整价格。

事件详情

柳井正于2025年9月17日，在纽约市优衣库活动间隙发言，重申了他对美国总统唐纳德·特朗普实施的广泛关税造成的经济损害的深切担忧。柳井正表达了严峻的展望，指出：

“我担心世界可能会破产”，以及“美国可能是受影响最大的国家”。

迅销集团预计，这些关税将对其2025财年下半年的合并业务利润造成约1%的影响。为了抵消这一影响，公司计划提高其在美国产品的价格。迅销集团首席财务官冈崎健在季度财报电话会议上进一步阐述了公司的战略：

“我们不可避免地将在秋冬季受到重大影响。吸收所有成本将很困难。我们的方法是在可能的情况下提高价格，在不可能的情况下不提高，同时最终专注于创建一个能够稳定盈利的可持续业务。”

特朗普总统设定的新关税税率，以2025年8月1日为截止日期，包括对斯里兰卡商品征收30%的关税，对越南商品征收20%的美国关税，而通过越南转运的产品将面临高达40%的税费。鉴于优衣库在美国销售的大部分服装都来自东南亚和南亚的制造中心，该公司尤其容易受到这些变化的影响。截至2025年5月的九个月，迅销集团报告总收入同比增长12.7%，达到99.6亿美元。营业利润增长8.4%，达到约16亿美元。然而，截至2025年5月的三个月，营业利润增长1.4%，达到约10亿美元，低于市场普遍预期的10.5亿美元。该公司股价在2025年上半年下跌超过9%，尽管在12个月的基础上仍领先近6%。

市场反应分析

市场反应主要源于对持续关税政策有害经济影响的重新关注。柳井正的评论强调了普遍存在的不确定情绪和对全球贸易和零售业的悲观展望，特别是对依赖国际供应链和受影响市场销售的公司。像迅销集团这样的公司必须承担巨额成本或通过提价转嫁给消费者，这表明利润率和消费者需求面临更广泛的挑战。这种环境预示着相关行业可能出现市场波动，因为投资者重新评估企业盈利预测和供应链稳定性。

更广泛的背景与影响

特朗普时代的关税，现已进入第八个年头，已成为全球时尚零售商的结构性障碍，导致利润压缩和供应链不稳定。**宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型（PWBM）**预测，截至2025年4月8日，这些关税将使美国长期GDP减少约6%，工资减少5%。预计一个中等收入家庭将因这些政策而面临22,000美元的终生损失。此外，预计未来十年关税将使进口总额减少6.9万亿美元。

其他行业参与者也面临类似的挑战。美国鹰牌服饰（AEO）报告称，2025年第二季度净亏损6980万美元，可比销售额下降3%，收入下降5%。其首席执行官杰伊·肖滕斯坦直接将全年业绩指引下调归因于关税，预计第三季度运营收入将减少2000万美元，第四季度减少4000万至5000万美元。同样，阿迪达斯也积极将其在美国的产品采购从中国转向柬埔寨和越南等国家。然而，它仍然面临关税升级的风险，警告称2025年下半年可能产生2亿欧元的成本，主要原因是越南制造商品的关税。欧盟也对美国的贸易政策做出了回应，宣布从2025年8月起对包括服装和鞋类在内的美国商品征收15%的关税。

尽管面临这些不利因素，优衣库预计在2028年前将在亚太地区获得市场份额，已于2024年超越耐克成为亚太地区第一品牌。这一成功突显了在全球贸易复杂性中战略性区域重点和强大产品供应的重要性。

展望未来

投资者和市场观察家将在未来几周和几个月密切关注几个关键因素。这包括美国贸易政策的任何进一步发展以及拟议关税的实际实施。消费者对迅销集团等零售商预期提价的反应将对需求弹性至关重要。此外，全球零售商供应链多元化和成本缓解策略的有效性仍将是核心主题。即将发布的经济报告，特别是与通货膨胀和全球贸易量相关的报告，以及其他主要国际零售商的收益披露，将为这些关税制度的持续经济影响提供进一步的见解。