埃克森美孚暫停1億歐元歐洲塑膠回收投資

埃克森美孚（XOM）宣布大幅暫停其歐洲永續發展計畫，暫停對其位於鹿特丹和安特衛普工廠的兩個先進塑膠回收項目計畫中的1億歐元（1.184億美元）投資。高級副總裁傑克·威廉姆斯透露，這一決定是歸因於擬議中的**歐盟（EU）**關於回收含量計算的法規，這家能源巨頭聲稱這些法規將使項目在經濟上不可行。

事件詳情：循環經濟目標面臨的監管障礙

暫停的投資原計劃用於兩個化學回收設施，總產能為每年處理8萬公噸塑膠廢棄物。埃克森美孚的戰略涉及先進回收技術，將難以回收的塑膠分解成基本化學品，補充傳統的機械回收方法。然而，傑克·威廉姆斯表示，歐盟關於回收含量計算的法律草案，同時考慮廢棄物輸入和輸出的質量，將嚴重懲罰像他們這樣的綜合石化設施。據埃克森美孚稱，這些規則有利於獨立的回收設施，導致其綜合項目獲得的回收信用不到其應得的一半，使其在歐盟內缺乏競爭力。

市場反應分析：投資威懾與監管摩擦

這一決定的直接影響是埃克森美孚在歐洲業務中推遲了大量資本支出。此舉標誌著旨在實現循環經濟目標的企業投資戰略與不斷演變的歐盟監管環境之間日益增長的摩擦。埃克森美孚的傑克·威廉姆斯表達了更廣泛的擔憂，批評企業永續發展盡職調查指令（CSDDD）“複雜、官僚、昂貴，在某些情況下無法實現”。該公司在美國尋求類似的化學回收項目表明，其他地方的監管環境更有利，這與歐洲面臨的挑戰形成了鮮明對比。

更廣泛的背景和影響：工業不滿與估值分歧

埃克森美孚的決定並非孤立事件，而是助長了工業界對歐盟法規的普遍不滿情緒，該公司明確指出“歐洲在大型工業項目方面缺乏競爭力”。這種情緒得到了其他行業利益相關者的響應；例如，芬蘭的Neste已表示，其波爾沃煉油廠的1.11億歐元投資因歐盟關於化學回收的類似法規草案而面臨監管威脅。據報導，德克薩斯州化學品製造商**Huntsman Corp.**的首席執行官也曾表示，由於能源成本和監管繁文縟節，在許多行業中“歐洲不適合投資”。

歐盟設定了雄心勃勃的目標，例如到2030年實現塑膠瓶30%的回收含量。然而，行業持續強調機械回收和化學回收的結合對於實現這些目標至關重要，而目前的法規草案似乎阻礙了綜合設施內化學回收的必要規模擴大。

對於埃克森美孚公司（XOM）的股票，分析師呈現出喜憂參半的看法。根據23家公司的見解，平均一年期目標價為124.62美元，這意味著較當前114.42美元的價格有8.91%的上漲空間，導致27家券商給出平均“跑贏大盤”的建議。相反，GuruFocus自己的計算預測，一年後的GF價值為99.72美元，表明可能存在12.85%的下行空間。這種估值分歧可能反映了影響公司財務前景的複雜性和不確定性，包括監管風險。

專家評論：政策是主要障礙

埃克森美孚高級副總裁傑克·威廉姆斯簡潔地闡述了公司的立場：

“阻礙我們實施這個項目的唯一因素就是歐盟政策。”

這一聲明強調了監管框架與投資可行性之間感知到的直接聯繫。該公司對CSDDD的批評進一步突出了人們對當前歐盟指令正在為企業創造過於複雜和繁重環境的擔憂。

展望未來：監管審查和未來投資格局

埃克森美孚的決定使得歐盟的監管方法受到更嚴格的審查，特別是其對工業投資及其既定環境目標的影響。這種情況的結果可能會顯著影響跨國公司未來在歐盟的投資決策，尤其是在化學品和能源等資本密集型行業，以及對永續發展轉型至關重要的行業。在未來幾個月內，歐盟內部嚴格的環境政策目標與保持工業競爭力之間的持續平衡將仍然是市場參與者需要關注的關鍵因素。