Edgen Stock·Mar 23 2026, 21:17Exor N.V. 報告稱，2025 財年每股淨資產價值（NAV）大幅下降 8.1%，遠低於 MSCI 全球指數的表現。作為回應，該控股公司正在簡化其投資組合，包括剝離其在依維柯集團的股份，這是分階段交易的一部分，旨在促成塔塔汽車更大規模的收購。
2026 年 3 月 23 日，控股公司 Exor N.V. 報告稱，其 2025 財年業績與更廣泛的市場表現存在顯著差異。該公司每股淨資產價值（NAV）縮減 8.1%，與 MSCI 全球指數 5.4% 的漲幅形成鮮明對比。儘管公司年末總資產價值（GAV）高達 371 億歐元，但仍出現這種表現不佳的情況。
Exor 將負面結果歸因於其最大型公司面臨的挑戰，這些挑戰僅部分被其資產管理公司 Lingotto 和其他持股的強勁回報所抵消。儘管業績下滑，該公司仍保持強勁的資產負債表，貸款與價值（LTV）比率為 6.9%，遠低於其 15% 的目標。Exor 還提議每股派發 0.49 歐元股息，總計約 1 億歐元。
為應對業績表現，Exor 宣布了一項重大戰略調整，重點是簡化其持股。該公司已簽署協議，剝離其在四家公司中的股份：依維柯集團、GEDI、Lifenet 和 NUO。此舉旨在將公司重點轉向那些其認為能夠創造更大價值的大型公司。
我們正在簡化我們的投資組合，明確我們的優先事項，並專注於那些我們認為 Exor 能夠創造最大價值的大型公司。
這一戰略轉變標誌著公司從更加多元化的投資組合結構中明確轉向，向投資者表明管理層正在採取果斷行動解決業績不佳問題。
Exor 剝離依維柯是解鎖重大價值之複雜多階段交易中的關鍵組成部分。此次出售取決於依維柯防務業務的分拆，該業務已於 2026 年 3 月 17 日以 16 億歐元的價格出售給意大利防務公司 Leonardo。這一關鍵步驟將依維柯的民用資產與其政治敏感的軍事業務分離。
分拆為印度塔塔汽車發起對剩餘依維柯集團的自願公開收購要約鋪平了道路，要約價格為每股 14.1 歐元，公司估值約為 38 億歐元。作為依維柯主要股東的 Exor 精心策劃了這一系列操作，以實現其持股的貨幣化，同時實現塔塔構建全球商用車輛集團的戰略目標。此次交易有效地將 Exor 在依維柯的股份轉換為現金，作為更廣泛的產業整合的一部分。