Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:06中東地區衝突升級正在推高能源價格，考驗歐洲工業的韌性，並導致德國商業信心下降。儘管天然氣價格已升至每兆瓦時62歐元，但仍遠低於2022年的危機水準，且許多公司目前準備更為充分。主要的經濟風險正轉向服務業通脹，這使央行的利率決策變得複雜。
中東地緣政治動盪給歐洲帶來了新的能源價格衝擊，正值該地區工業部門顯示出復甦跡象之際。基準荷蘭TTF天然氣合約上漲3.9%，至每兆瓦時61.58歐元，本月累計漲幅超過90%。價格壓力源於對能源基礎設施的軍事打擊以及霍爾木茲海峽航運中斷。儘管漲幅巨大，分析師指出這並非2022年能源危機的重演，當時俄羅斯入侵烏克蘭後價格飆升至每兆瓦時300歐元以上。這次，衝擊更多集中在石油領域，而且歐洲工業已變得更具韌性。自2022年以來，企業已投資於節能流程並簽訂了更多長期供應合同。此外，2024年歐盟可再生能源在電力消費中的佔比接近50%，為應對化石燃料波動提供了更大的緩衝。
能源成本上升已影響到歐洲最大經濟體的經濟情緒。德國Ifo商業信心指數跌至去年2月以來的最低水準，化工、汽車和金屬等能源密集型行業受到尤其嚴重的打擊。主要公司並未停止生產，而是將更高的成本轉嫁給客戶。全球最大的化工生產商巴斯夫已將部分產品價格提高了30%以上。同樣，德國化工公司朗盛正在提價，並宣布裁員550人。這一策略凸顯了企業應對當前價格衝擊的方式與2022年供應衝擊的不同，當時主要關注點是確保有足夠的天然氣來維持運營。
儘管工業表現出一定適應性，但更重要的經濟風險可能在於服務業和消費者支出。更高的油價直接影響運輸和物流，助長服務業通脹，這種通脹往往比工業價格上漲更具持久性。數據已顯示歐元區消費者信心急劇惡化。這給歐洲央行帶來了兩難境地。歐洲央行和英格蘭銀行本週均維持關鍵利率不變，表明抑制通脹是他們的首要任務。歐洲央行甚至上調了通脹預測，這表明為支持家庭需求而降息的潛在行動已被擱置，這可能對更廣泛的經濟復甦構成阻力。