美國中游能源巨頭企業產品合作夥伴有限合夥公司（EPD）透過一項戰略收購和一次顯著的高管股份購買鞏固了其增長軌跡。該公司宣布完成以5.8億美元收購西方石油（Occidental）旗下天然氣收集附屬公司的交易，此舉旨在擴大EPD在米德蘭盆地的天然氣收集業務版圖。同時，一位高級執行官的大量股份購買突顯了公司對未來前景的內部信心。

事件詳情

2025年8月22日，企業產品合作夥伴有限合夥公司（NYSE: EPD）最終以5.8億美元的無債務現金交易方式，完成了對西方石油（NYSE: OXY）旗下天然氣收集附屬公司的收購。此次收購包括米德蘭盆地內約200英里的天然氣收集管道，此舉支持了西方石油的生產活動，並為EPD提供了逾1,000個可鑽探地點以及約73,000英畝的長期專用土地。此次資產剝離是西方石油削減債務的更廣泛戰略的一部分，自2024年7月以來已償還約75億美元。

除了積極的市場情緒之外，企業產品合作夥伴有限合夥公司的董事William C. Montgomery於2025年7月30日購買了16,000股EPD股票。該交易總額約為504,800美元，加權平均價格為每股31.554美元，使Montgomery的直接持股增至136,920股，表明內部人士對公司充滿信心。

2025年第二季度，企業產品合作夥伴報告的財務業績喜憂參半。公司調整後的EBITDA為24億美元，可分配現金流（DCF）達到19億美元。每股收益（EPS）略超預期，為0.66美元，而預期為0.65美元，實現了1.54%的積極驚喜。然而，收入不及預期，為113.6億美元，而預期為144.9億美元，相差21.6%。儘管收入不足，但在財報公布後，該股在盤前小幅上漲。

市場反應分析

收購西方石油的天然氣收集資產是企業產品合作夥伴的關鍵舉措，符合其擴展米德蘭盆地業務並與現有基礎設施整合的戰略。EPD正在建設新的雅典娜天然氣處理廠，此舉進一步補充了這一戰略性擴張。雅典娜工廠預計將於2026年第四季度投入運營，屆時將擁有每天3億立方英尺（MMcf/d）的天然氣處理能力，並設計用於每天提取高達40,000桶（BPD）的天然氣液體（NGL）。雅典娜工廠完工後，企業在米德蘭盆地的總處理能力預計將達到每天22億立方英尺天然氣和每天31萬桶天然氣液體，這將顯著提升其運營規模和效率。

分析師預計，此次收購和雅典娜工廠的建設將使米德蘭盆地業務的擴張，到2027年每年額外貢獻1.5億至2億美元的EBITDA，隨著工廠全面投入運營，自由現金流增長將加速。董事Montgomery購買高管股份進一步強調了內部對這些戰略舉措和公司未來業績的信心。

更廣泛的背景和影響

此次交易凸顯了美國中游能源行業整合和戰略基礎設施開發的更廣泛趨勢，尤其是在像二疊紀盆地這樣高產的地區。二疊紀盆地約佔美國原油產量的46%和天然氣產量的20%，預計到2030年每年產量增長15%。像企業產品合作夥伴這樣的公司正在進行大量資本投資，以滿足不斷增長的能源需求並簡化供應鏈，從而為穩定的能源基礎設施做出貢獻。

企業產品合作夥伴保持著強勁的財務狀況，其債務資本比率保守為0.32。該公司還擁有連續27年股息增長的驕人記錄，目前股息收益率為6.9%。截至2024年第二季度，EPD市值達632.9億美元，市盈率（P/E）為11.16，過去十二個月收入增長率為5.08%。其龐大的基礎設施組合，包括超過50,000英里的管道和大量的儲存能力，使其成為北美能源服務領域的關鍵參與者。

專家評論

企業產品合作夥伴聯席首席執行官Randy Sattler在評論公司的運營優勢時表示：

“我們之所以與眾不同，是因為我們與終端用戶建立了廣泛的聯繫。” 這種對連接性的強調突出了收購的戰略價值，這些收購加深了EPD的綜合中游解決方案。

展望未來

投資者將密切關注新收購的西方石油資產的整合情況以及雅典娜天然氣處理廠的建設進展。企業產品合作伙伴已列出重要的增長資本支出，估計2025年為40億至45億美元，2026年為22億至25億美元，這反映了其對擴大資產基礎和處理能力的承諾。這些項目的成功執行對於實現預計的EBITDA增長和提高長期股東價值至關重要。西方石油等生產商為了削減債務而進行的持續戰略性資產剝離，也預示著中游參與者有持續的機會獲得寶貴資產並進一步整合該行業。