Edgen Stock·Oct 10 2025, 09:38能源轉運（ET）正在策略性地調整其龐大的中游基礎設施，以利用人工智慧驅動的資料中心不斷增長的能源需求。該公司已達成重要協議，包括與CloudBurst資料中心的長期合約，供應天然氣用於發電，標誌著其收入來源的顯著多元化。2024年強勁的財務表現，以創紀錄的調整後EBITDA和可分配現金流為特徵，支撐了旨在擴大其在新興市場產能的大量資本投資。
能源轉運（ET），一家著名的中游能源公司，正在策略性地調整其龐大的資產基礎，以解決人工智慧（AI）驅動的資料中心日益增長的能源需求。這一策略轉型使公司能夠利用美國能源市場中一個重要且不斷增長的細分市場。
2025年2月10日，能源轉運宣布與CloudBurst資料中心公司簽訂了一項里程碑式的長期協議。這標誌著ET首次簽訂直接為資料中心發電提供天然氣的主要商業合約。根據協議條款，能源轉運將利用其Oasis管道有限合夥公司，每天提供高達450,000 MMBtu的穩定天然氣。這筆供應專門用於CloudBurst在德克薩斯州中部正在開發的AI資料中心園區。天然氣將用於「表後」發電，能夠產生約1.2千兆瓦的電力，支持資料中心營運至少十年。該專案的第一階段預計於2026年第三季度投入營運。
該協議強調了一個更廣泛的市場趨勢，即資料中心目前消耗美國約3%的電力，並且由於其可靠性和可擴展性，正越來越多地依賴天然氣。ET現有遍布44個州、超過140,000英里長的管道基礎設施，為這一策略擴張提供了堅實平台。
能源轉運此舉正受到看漲情緒的歡迎，這反映了該公司與高增長的AI和資料中心能源需求的策略一致性。分析師將ET的單位視為「買入」，理由是其潛在的穩健長期回報和持續的分配收益率。儘管單位價格近期有所調整，但該公司多元化的中游業務，包括天然氣、天然氣凝析液（NGL）和原油運輸，持續表現出穩定的EBITDA生成能力。
財務方面，能源轉運報告了2024年全年創紀錄的業績。調整後EBITDA達到155億美元，較2023年的137億美元增長了13%。可分配現金流（DCF），作為主有限合夥企業（MLPs）的關鍵指標，也創下84億美元的歷史新高，同比增長10%。對於2025年，能源轉運預計將繼續保持強勁的財務實力，調整後EBITDA預計在161億美元至165億美元之間。該公司還將其季度現金分配提高至每普通單位0.3250美元，相當於年化利率1.30美元，較2023年第四季度增長3.2%。
根據一些分析，該單位目前以折價的EV/EBITDA倍數交易，在未來2-3年內可能帶來超過40%的上漲空間，同時提供7-8%的持續分配收益率。這種估值，結合策略順風，構成了積極投資前景的基礎。
美國天然氣市場正在經歷顯著增長，主要受電力需求增加和AI蓬勃發展推動。這使得能源轉運能夠受益於有利的定價和高投資資本報酬率（ROIC）專案。中游部門的ROIC已顯示改善，從2015年的9.8%上升到2023年的11.9%，預計ET的專案將在2026年將這一數字推高至12.7%。
能源轉運已為2025年制定了大量的資本支出計畫，其中約50億美元用於增長專案，另有11億美元用於維護。這項投資策略包括像西南沙漠管道擴建專案，這項53億美元的工程旨在從二疊紀盆地向西南部輸送1.5億立方英尺/天的天然氣，預計將於2029年投入使用，與預測的資料中心需求高峰期相吻合。同樣，休·布林森管道將在2026年前增加2.2億立方英尺/天的雙向輸送能力，服務於德克薩斯州的重要資料中心走廊。
雖然利用天然氣為資料中心供電帶來了巨大的商業機會，但它也涉及環境和監管方面的考量。能源轉運正在積極探索更清潔的天然氣技術，包括能夠以30%至50%氫燃料含量運行的先進燃氣輪機，並以100%氫燃料為長期目標。這種方法旨在減輕環境壓力，並與超大規模資料中心營運商的可持續發展目標保持一致。
市場將密切關注能源轉運策略舉措的執行情況及其在資料中心領域獲得更多長期合約的能力。AI和雲端運算的持續增長預計將在2030年前使美國資料中心電力需求增加兩倍以上，這為能夠提供可靠和可擴展能源解決方案的公司帶來了持續的順風。
未來一段時間值得關注的關鍵因素包括主要基礎設施專案的進展、ET資料中心供應組合的擴張，以及天然氣產業清潔能源技術的持續發展。該公司平衡增長與環境管理的能力將對其鞏固其作為數位時代關鍵能源供應商的長期市場地位至關重要。
