能源燃料公司在戰略礦產發展中創歷史新高

能源燃料公司 (UUUU) 股價週二上漲 15.84%，收於歷史新高 14.12 美元。這一顯著上漲是由關鍵礦產領域的綜合發展推動的，包括美國政府對國內鈾生產的加強支持，以及該公司在稀土元素 (REE) 加工能力方面取得的關鍵里程碑，這標誌著邁向獨立供應鏈的進展。

催化劑：政府政策和生產創新

UUUU 股價上漲直接與兩個主要催化劑相關。首先，美國政府 已經闡明了一項明確的戰略，以提振國內鈾生產並減少對外國，特別是俄羅斯來源的依賴。能源部長克里斯·賴特 表示，政府正在「全力以赴」重建供應鏈並擴大戰略鈾儲備。這項倡議旨在為國家核反應堆提供燃料，這些反應堆發電量約佔美國電力的 20%，並促進大型和小型模塊化反應堆技術的發展。目標是實現可觀的國內鈾和濃縮產能，此前一項於 2024 年 5 月簽署的法律要求美國公用事業公司在 2028 年之前逐步淘汰俄羅斯鈾。

同時，能源燃料公司 宣布其稀土元素業務取得重大突破。該公司透過與 浦項國際公司 (POSCO International Corporation) 合作，成功將其在猶他州 白台磨坊 (White Mesa Mill) 生產的高純度釹鐠 (NdPr) 氧化物轉化為商業規模的稀土永磁體 (REPM)。這一成就至關重要，因為這些 REPM 符合電動和混合動力汽車中使用的高溫驅動單元電機嚴格的質量要求。初始批次的 1.2 公噸 NdPr 氧化物產生了約 3.0 公噸 REPM，足以驅動約 1,500 輛新型電動汽車，並為建立獨立於中國的「從礦到磁」供應鏈鋪平了道路。

市場反應和更廣泛的影響

市場對 能源燃料公司 的看漲反應反映了投資者對該公司在不斷發展的關鍵礦產供應鏈格局中的戰略定位抱有更高樂觀情緒。鈾領域的政府支持和 REPM 生產里程碑這兩項發展，凸顯了國家為確保能源獨立和技術進步所需基本材料而做出的更廣泛努力。能源燃料公司 的 白台磨坊 是北美目前唯一獲得許可並能夠從獨居石中生產高純度稀土氧化物 (REOs) 的設施，提供了獨特的戰略優勢。

從定量上看，UUUU 年初至今 161.4% 的漲幅大幅跑贏行業 15.6% 的增長，表明投資者對其長期前景充滿信心。然而，該公司的遠期 12 個月市銷率 (P/S) 倍數為 30.21X，與行業平均水平 3.03X 以及 Cameco (13.09X) 和 Centrus Energy (7.45X) 等同行相比，溢價顯著。這種高估值表明市場已基本消化了未來的增長預期，如果運營時間表或市場條件發生偏差，可能會引入波動性。

分析師觀點和未來展望

分析師承認 能源燃料公司 的戰略重要性，其 Zacks 評級為 #3 (持有)，反映了對其引人注目的運營進展與近期盈利能力擔憂的平衡看法。Zacks 共識估計 預計 2025 年每股虧損 0.33 美元，預計 2026 年將小幅恢復盈利 0.01 美元/股。這反映了擴大稀土加工的資本密集型性質以及公司的分階段擴張計劃。

展望未來，能源燃料公司 有望持續增長。該公司目標是在短期內將鈾產量提高到 每年 200 萬磅。在稀土領域，它計劃到 2027-2028 年 將 白台磨坊 的 NdPr 生產能力擴大到 每年 4,000-6,000 噸，這一產量足以每年支持多達 600 萬輛電動汽車。預計在 REPM 成功商業驗證後，將與 浦項公司 (POSCO) 簽訂長期供應協議。該公司還繼續使其稀土元素產品組合多樣化，生產 99.9% 純度的镝氧化物試生產量，並計劃在 2026 年實現重稀土氧化物產能。憑藉 2.5323 億美元 的營運資本和零債務，能源燃料公司 保持著強大的財務狀況，以執行這些雄心勃勃的擴張計劃，鞏固其在美國關鍵礦產獨立性中的關鍵作用。