Elbit Systems lance la caméra JUPITER améliorée par l'IA à bord du satellite NAOS

Le 26 août 2025, Elbit Systems a lancé avec succès sa caméra spatiale avancée JUPITER à bord du satellite National Advanced Optical System (NAOS), développé en collaboration avec OHB Italia. Ce déploiement marque une avancée significative dans les capacités d'observation de la Terre (EO), en tirant parti de l'intelligence artificielle (IA) pour une imagerie multispectrale améliorée dans les applications militaires, environnementales et scientifiques.

Avancée technologique en imagerie spatiale

La caméra JUPITER représente un bond stratégique dans les capacités d'intelligence, de surveillance et de reconnaissance (ISR) basées dans l'espace. Dotée d'une résolution de 0,5 mètre et d'une IA intégrée, elle est conçue pour fournir des données de haute fidélité avec une largeur de fauchée de 15 km, permettant une surveillance militaire et une surveillance environnementale efficaces. L'intégration de l'IA facilite les analyses en temps réel, la fusion d'images et la détection d'anomalies dans le segment terrestre du NAOS, garantissant une intelligence exploitable. Cet avantage technologique consolide la position d'Elbit Systems en tant que leader des systèmes optiques haute performance et des solutions axées sur l'IA, étendant ses offres aux marchés de la défense et du double usage à forte croissance.

Positionnement sur le marché et performances financières

Le succès du lancement renforce la position d'Elbit Systems sur le marché, au milieu d'une demande mondiale croissante de données sophistiquées d'observation de la Terre. Le marché mondial des satellites d'EO et de défense devrait atteindre 7,2 milliards de dollars d'ici 2030, le secteur plus large de l'analyse de défense dépassant 100 milliards de dollars. Elbit Systems maintient un avantage concurrentiel grâce à son expertise de bout en bout dans les systèmes d'imagerie et l'IA, contrôlant l'ensemble de la chaîne de valeur, de la conception matérielle au développement d'algorithmes.

Sur le plan financier, Elbit Systems a démontré des performances robustes. Pour le deuxième trimestre de 2025, la société a déclaré des revenus de 2,0 milliards de dollars. Cela fait suite à une augmentation des revenus de 21 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1 972,7 millions de dollars au T2 2025 et une augmentation de 22 % pour atteindre 1 896 milliards de dollars au T1 2025. Le bénéfice net non GAAP a augmenté de 63 % pour atteindre 151 millions de dollars, soit 3,23 dollars par action, au T2 2025, avec un BPA non GAAP de 2,57 dollars au T1 2025, en hausse de 42 %. Le carnet de commandes de la société a atteint un record de 23,8 milliards de dollars au T2 2025, offrant une visibilité substantielle sur les revenus pendant plus de trois ans, dont 68 % proviennent des marchés internationaux. En outre, Elbit Systems a généré un fort flux de trésorerie disponible de 161 millions de dollars au T1 2025. Le cours de l'action de la société a connu une appréciation considérable, augmentant de 70 % au second semestre 2024 et de 70 % supplémentaires en 2025, portant sa capitalisation boursière à 22,5 milliards de dollars.

Sentiment des investisseurs et considérations de valorisation

Bien que les capacités innovantes et les solides métriques financières d'Elbit Systems présentent une narration d'investissement à long terme convaincante, le sentiment des investisseurs est caractérisé par l'incertitude concernant sa valorisation actuelle. La société se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) glissant de 58,86 et un P/E prévisionnel de 40,55. Son multiple de valeur d'entreprise sur bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EV/EBITDA) s'élève à environ 30x, notamment plus élevé que la moyenne du groupe de pairs de 22,7x.

« Je pense qu'Elbit Systems peut certainement capitaliser sur la demande d'équipements de défense. Cependant, à un EV/EBITDA actuel d'environ 30x par rapport à un multiple de groupe de pairs de 22,7x, il n'y a pas de point d'entrée convaincant, et le potentiel de hausse pour 2026 est de l'ordre d'un seul chiffre moyen, ce qui n'est pas suffisant pour une note d'« Achat ».»

Certains analystes, tels que Ronald Epstein de BofA, ont initié des notes d'« Achat » avec des objectifs de prix allant jusqu'à 540 dollars, citant le leadership technologique de la société et l'expansion des contrats internationaux. Cependant, d'autres ont dégradé leurs notes à « Maintien », reconnaissant des fondamentaux solides mais notant un potentiel de hausse à court terme limité en raison de la valorisation élevée. Ces analyses suggèrent que si Elbit Systems possède d'importants moteurs de croissance, son cours boursier actuel pourrait déjà refléter une grande partie de son potentiel immédiat.

Perspectives et trajectoire stratégique

À l'avenir, Elbit Systems est bien positionnée pour capitaliser sur le super cycle mondial de la défense en cours, alimenté par les développements géopolitiques et l'augmentation des dépenses de défense dans le monde entier. Le déploiement réussi de la caméra JUPITER devrait ouvrir de nouvelles opportunités, en particulier sur les marchés en expansion tels que l'Europe et le Moyen-Orient. L'accent mis par la société sur l'innovation et les partenariats stratégiques, comme celui avec OHB Italia, est essentiel pour stimuler la croissance des revenus et l'expansion des marges dans le segment de l'électronique de défense à forte marge. Bien que le secteur spatial reste gourmand en capitaux et soumis à des risques tels que les retards de lancement ou les changements géopolitiques, les antécédents d'Elbit Systems et son alignement stratégique avec les mégatendances telles que la démocratisation de l'espace et la révolution de l'IA suggèrent une trajectoire de croissance robuste à long terme. Les investisseurs suivront de près la manière dont la société équilibre son innovation agressive avec l'efficacité du capital et la manière dont elle aborde les préoccupations de valorisation pour maintenir la confiance des investisseurs.