Elanco Hayvan Sağlığı, ana evcil hayvan sağlığı ürünleri Credelio Quattro ve Zenrelia'da önemli ilerlemeler kaydederek hisse senedi fiyatlarında önemli bir artışa yol açtı. Şirket ayrıca tam yıl finansal beklentisini yükseltti, ancak analistler ve yatırımcılar arasında değerleme konusunda farklı görüşler devam ediyor.

ABD borsaları, hayvan sağlığı sektörüne olan ilgiyi sürdürdü; Elanco Animal Health (NYSE: ELAN) hisseleri, evcil hayvan sağlığı ürün portföyü için önemli düzenleyici ve ticari kilometre taşlarını takiben önemli ölçüde yükseldi. Özellikle Credelio Quattro ve Zenrelia'daki gelişmeler, şirketin gidişatının yeniden değerlendirilmesine yol açtı, ancak mevcut değerlemesi üzerindeki tartışma hala belirginliğini koruyor.

Ürün Kilometre Taşları İvme Kazandırıyor

Elanco'nun gelişmiş parazit koruma ürünü Credelio Quattro, sekiz aydan kısa sürede 100 milyon dolarlık net satışa ulaşarak hızla gişe rekorları kıran ürün statüsünü elde etti. Bu kilometre taşı, onu şirketin bunu yapan en hızlı evcil hayvan sağlığı ürünü ve sektörün en hızlılarından biri olarak işaret ediyor. Ürün, geniş spektrumlu parazit kapsamı sunuyor ve ABD veteriner kliniklerinden geniş spektrumlu satışlarda yaklaşık %14'lük bir dolar payı elde etti. Elanco, 2026'dan itibaren coğrafi genişlemeyi hedefleyerek Avustralya, Kanada, AB, İngiltere ve Japonya genelinde başvurular yaparak Credelio Quattro için küresel genişlemeyi aktif olarak sürdürüyor.

Evcil hayvan sağlığı portföyünü daha da güçlendiren, köpeklerde alerjik dermatit tedavisinde kullanılan Zenrelia™ (ilunocitinib tabletleri), AB ve Büyük Britanya'da kullanım için Avrupa Komisyonu onayını aldı. Bu, Brezilya, Kanada, Japonya ve Amerika Birleşik Devletleri'ndeki önceki onayları takip ederek Zenrelia'nın uluslararası ayak izini genişletiyor. Klinik çalışmalar, Zenrelia'nın köpek atopik dermatit tedavisinde mevcut JAK inhibitörleri kadar etkili olduğunu ve günde bir kez uygun bir dozaj sunduğunu gösterdi.

Güçlü Finansal Performans ve Yükseltilmiş Rehberlik

Elanco, analist beklentilerini aşarak 2025 yılının ikinci çeyreği için sağlam finansal sonuçlar bildirdi. Şirket, tahmin edilen 0,20 doları aşarak 0,26 dolarlık düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) elde etti. Gelir 1,18 milyar dolarlık tahminleri aşarak 1,24 milyar dolara ulaştı ve yıllık bazda %4,8'lik bir artışı veya organik sabit kur bazında %8'lik bir artışı temsil etti. Bu, şirketin art arda sekizinci çeyrek pozitif büyümesi oldu.

Bu performansa ışığında, Elanco 2025 yılı tam yıl finansal rehberliğini yükseltti. Gelir artık önceki aralığa göre bir artışla 4,570 milyon dolar ile 4,620 milyon dolar arasında olması bekleniyor. Düzeltilmiş EPS rehberliği 0,85 dolar ile 0,91 dolara yükseltildi ve düzeltilmiş FAVÖK'ün 850 milyon dolar ile 890 milyon dolar arasında olması bekleniyor. Şirket ayrıca iyileştirilmiş finansal disiplin sergileyerek, 2025'in ikinci çeyreği itibarıyla net kaldıraç oranını düzeltilmiş FAVÖK'ün 4.0 katına düşürdü ve yıl sonu hedefi 3.8 kat ile 4.1 kat arasında. 2025 için brüt borç ödemesi 500 milyon dolar ile 550 milyon dolar arasına yükseltildi. Şirketin piyasa değeri yaklaşık 9.32 milyar dolar olup, fiyat/kazanç (F/K) oranı 21.76, cari oran 2.60 ve borç/özkaynak oranı 0.61'dir.

Analist Bakış Açıları ve Değerleme Farklılıkları

Analistlerin Elanco'ya yönelik görüşleri büyük ölçüde olumlu. Birçok firma derecelendirmelerini ve fiyat hedeflerini yukarı yönlü ayarladı. UBS Group, fiyat hedefini "satın al" derecesiyle 19.00 dolara yükseltirken, Piper Sandler hedefini 18.00 dolara çıkardı. Leerink Partners, Elanco'yu "güçlü satın al" derecesine yükseltti ve 18.00 dolarlık bir hedef belirledi. Stifel, parazit ilacı pazarındaki kazanımları gerekçe göstererek fiyat hedefini 17.00 dolara yükseltti. Hisse senedi şu anda ortalama 17.33 dolarlık bir fiyat hedefiyle "Orta Düzeyde Satın Al" konsensüs derecesine sahip.

Olumlu görünüme rağmen, değerleme perspektiflerinde dikkate değer bir farklılık var. InvestingPro gibi bazı analizler şirketin adil değerlendiğini öne sürerken, Simply Wall St'den gelen diğer analizler, Elanco'nun gelecekteki kazanç büyümesi ve kar marjlarına dayalı olarak hesaplanan adil değeri olan 18.18 dolara göre %4.8 oranında aşırı değerli olabileceğini gösteriyor. Tersine, çeşitli indirgenmiş nakit akışı (DCF) modelleri geniş bir tahmin yelpazesi sunarken, bazıları önemli ölçüde düşük değerlemeyi işaret ediyor. Bu eşitsizlik, dinamik bir piyasada büyüme odaklı şirketleri değerlendirmenin karmaşık doğasını vurgulamaktadır.

Daha Geniş Pazar Etkileri ve Gelecek Beklentileri

Elanco'nun güçlü performansı, artan evcil hayvan sahiplenmeleri ve tüketicilerin evcil hayvan bakımı için daha fazla yatırım yapma isteğinden faydalanan daha geniş hayvan sağlığı endüstrisinin dayanıklılığını ve büyüme potansiyelini vurguluyor. Şirketin stratejik konumlandırması ve inovasyon odaklı yaklaşımı, S&P MidCap 400 endeksine dahil edilmesiyle de tanındı.

İleriye dönük olarak, Elanco sürekli büyümeyi hedefliyor ve mevcut yıl için %5 ila %6 arasında üst düzey büyüme öngörüyor. Şirket, araştırma ve geliştirmeye ve doğrudan tüketiciye yönelik girişimlere stratejik olarak yatırım yapıyor; buna 2026'nın başlarında IL-31 monoklonal antikorunun ticarileştirilmesi planları da dahil. Görünüm iyimserliğini korurken, Elanco, döviz kuru dalgalanmaları (2025'in 3. çeyreğinde yaklaşık 10 milyon dolarlık ve tüm yıl için 35 milyon dolarlık gelir artışı bekleniyor) ve inovasyon lansmanlarına yapılan stratejik yatırımlar nedeniyle işletme giderlerinde yıllık bazda %7'lik bir artış beklentisi dahil olmak üzere potansiyel olumsuzlukları kabul ediyor. Şirket, 2026'dan başlayarak marj genişlemesini desteklemek ve uzun vadeli kazanç potansiyelini artırmak için operasyonel verimliliklere ve altyapı optimizasyonuna odaklanmaya devam ediyor.