Edgen Stock·Oct 18 2025, 20:56億航智能控股有限公司（那斯達克：EH）推出了其新型VT35長航程無人駕駛電動垂直起降（eVTOL）航空器，標誌著其在城際空中出行領域的重大拓展。
億航智能控股有限公司（那斯達克：EH）於2025年10月13日在中國合肥舉行的一次活動中推出了其新型長航程無人駕駛電動垂直起降（eVTOL）航空器——VT35。此次發布標誌著該公司產品組合的戰略性擴張，專門面向中長距離空中出行應用。
VT35是VT30原型機的升級版，專為城際、跨海和跨山旅行等先進運輸場景而設計。該航空器採用串聯翼設計，包含八個用於垂直飛行的升力螺旋槳和一個專用於高效巡航模式的推進螺旋槳。性能指標顯示，其滿載航程約為200公里，最大起飛重量為950公斤。
VT35設計上與現有EH216-S垂直起降機場兼容，在城市環境中提供操作靈活性，可利用公園、屋頂和停車場等多種起降場地。VT35的標準版在中國國內市場的定價為人民幣650萬元（約合90萬美元）。
至關重要的是，中國民用航空局（CAAC）已於2025年3月正式受理了VT35的型號合格證申請，該航空器目前正在進行嚴格的適航認證程序，內部測試和實驗飛行正在積極進行中。
VT35的推出，戰略性地使億航能夠進入城際旅行市場，從而補充其現有的EH216-S型號——後者針對較短的城內運營進行了優化。這種戰略性多元化旨在加速低空空中出行生態系統從城市內部向更廣泛的城際走廊發展。
伴隨此次發布的一項重要進展是，由合肥市人民政府支持的一家平台公司已下達了VT35的首批採購訂單。這一商業吸引力源於億航與合肥市人民政府於2025年8月簽署的投資合作協議，該協議旨在合肥建立一個綜合性的VT35系列產品中心。這項計劃包括億航約人民幣10億元的投資，以及合肥市政府約人民幣5億元的綜合支持，可能包括額外的飛機訂單和產業鏈合作。
此外，億航已與浙江智翼無人機科技有限公司和海南富馬通用航空產業發展有限公司鞏固了合作協議，重點關注VT35的採購、推廣和運營方面。
億航智能控股有限公司（EH）目前市值約為12.4億美元，報告2025年第二季度營收為人民幣1.47億元。這代表同比增長44%，同時調整後的淨利潤為人民幣940萬元，增幅高達683%。該公司一直保持強勁的毛利率，約為61.5%。
儘管有這些積極指標，第二季度營收數據仍低於分析師預期。對此，傑富瑞（Jefferies）將其對EH的目標價調整至24.38美元，同時維持對該股的「買入」評級。
該公司的市銷率（P/S）為20.1倍，明顯高於美國航空航天與國防行業平均水平的3.3倍。這一估值表明投資者對新興的城市空中出行（UAM）領域未來的預期增長給予了顯著的溢價。億航還將其2025年全年營收指導修正為約人民幣5億元。
VT35的發布代表了中國新興「低空經濟」的重大進步，該經濟受益於強大的政府支持和對eVTOL發展的扶持政策框架。億航作為無人駕駛eVTOL領域的先行者，其EH216-S型號已在中國獲得商業運營認證。這一優勢使億航領先於許多仍處於早期發展階段的全球競爭對手。
然而，該公司面臨著固有的風險，包括訂單交付可能較慢、收入實現延遲以及與長航程eVTOL相關的複雜認證挑戰和高運營成本。儘管由於巨大的增長潛力，投資者情緒普遍保持積極，但公司較高的估值和執行風險需要謹慎對待。
「VT35獲得政府支持的首發可能會有助於支持近期商業驗證，但由於管理層仍專注於謹慎的運營規模擴展，這對於解決最大的直接風險——即公司在平衡增長雄心與運營穩定性時可能出現的訂單交付速度放緩及收入實現延遲——幾乎沒有作用。」
一些分析表明，分析師公允價值估計為23.71美元，這意味著其近期價格18.23美元可能存在**31%**的上升空間。
VT35成功獲得CAAC的適航認證仍是近期的一個關鍵里程碑。億航與市政府不斷擴大的合作夥伴關係預計將在加速市場採納及其全面融入中國低空經濟生態系統方面發揮關鍵作用。
持續的挑戰包括eVTOL技術固有的高運營成本、持續的監管障礙以及持續基礎設施建設的必要性。公司在快速發展的先進空中出行（AAM）市場中，有效平衡雄心勃勃的增長目標與運營穩定性和高效收入實現的能力將至關重要。此外，國際擴張的潛力，特別是通過與中國路橋公司等戰略聯盟，將是投資者關注的關鍵領域。
