eBay正在大力推行人工智慧戰略，以實現形象現代化、增強競爭力並提高平台效率。這項投資是在公司公布2025年第二季度財務業績之際進行的，財報顯示其收入和盈利均超出分析師預期，同時公司也在應對技術轉型和激烈電子商務競爭帶來的固有成本。

科技產業聚焦：eBay的戰略性人工智慧整合

U.S. equities closed higher following a period of strategic re-evaluations by major technology firms. eBay (EBAY)，這家歷史悠久的電子商務巨頭，已著手一項重大的戰略性舉措，旨在將其人工智慧深度融入其運營中。此舉旨在使其平台現代化，增強買家和賣家的用戶體驗，並在不斷發展的電子商務領域中，鞏固其對抗**亞馬遜 (AMZN)和沃爾瑪 (WMT)**等競爭對手的競爭地位。公司近期發布的2025年第二季度財務業績，為這些轉型投資的影響提供了初步洞察。

財務表現與人工智慧部署

eBay在2025年第二季度表現強勁，收入達到27億美元，按報告基準增長6%，按外匯中性基準增長4%。這一數字超出了分析師預期的26.5億美元。商品交易總額（GMV）也以報告基準增長6%，外匯中性基準增長4%，達到195億美元。非GAAP稀釋每股收益（EPS）為1.37美元，超出預測的1.30美元，而GAAP每股收益報告為0.79美元。

公司對人工智慧的承諾體現在其運營改進中。2024年，eBay顯著升級了其人工智慧平台，以支持比以往可能大越100倍的大型語言模型（LLMs）。2025年，關鍵的人工智慧驅動功能，例如使用生成式AI創建產品描述的**“神奇刊登”，已顯著將刊登時間縮短了高達70%。自2024年推出以來，已使用AI工具生成了超過2億個刊登。此外，“興趣”等AI驅動功能使買家轉化率提高了6.7%。eBay還利用AI進行欺詐檢測等關鍵功能，分析數十億筆交易，以在其市場中培養更大的信任。戰略合作，特別是與OpenAI合作開發虛擬助手“Operator”，突顯了eBay**在AI方面的外部協作努力。在內部，為個性化CRM電子郵件生成AI主題行已使高品質訪問量增加了40%以上，為Google生成AI付費刊登廣告已顯示出對GMV的顯著提升。

市場反應與戰略性再投資分析

目前，市場對eBay巨額AI投資的反應被描述為不確定到略微積極。儘管投資者承認這是長期競爭力所必需的戰略適應，但對財務表現和持續增長的實際影響仍然是關鍵關注點。這些投資的財務影響正在顯現；雖然它們增強了用戶體驗和GMV，但它們也需要大量再投資，這可能會對利潤率造成壓力。eBay的GAAP營業利潤率從2024年第二季度的21.3%下降到2025年第二季度的17.7%，儘管非GAAP營業利潤率從27.9%增加到28.4%。公司在2025年為AI和再商業化計劃撥款3億美元。2025年第二季度的經營現金流為負3.07億美元，自由現金流為負4.41億美元，表明這些戰略性轉向的即時資本支出。儘管有這些投資，eBay在第二季度向股東返還了7.59億美元，其中包括6.25億美元的股票回購和1.34億美元的現金股息。

更廣泛的背景和影響

eBay的人工智慧戰略與席捲電子商務領域的更廣泛技術創新趨勢保持一致。公司正在通過專注於非新品、當季商品的價格發現這一核心競爭力，以及優先關注收藏品、奢侈品和汽車等小眾類別中的高價值**“愛好者”買家，積極重塑其電子商務方法。這種戰略轉變，加上代理AI系統的整合，被視為在擁擠市場中實現超個性化和相關性的重要機會。全球電子商務市場預計到2030年將以14.3%的複合年增長率增長，其中僅電子商務中的AI市場預計到2030年將達到171億美元**，這突顯了eBay方向的長期潛力。

從估值角度來看，eBay的市銷率（P/S）為4.14，市淨率（P/B）為8.76，接近歷史高點，這可能會引發有關潛在高估的問題。然而，其市盈率（P/E）為19.39，低於其5年平均值22.5，這表明在某些方面可能被低估。高管近期總計270萬美元的內部賣出活動，值得在股票溢價交易時進行審查。

展望未來

eBay的2025年第三季度指引預計收入在26.9億美元至27.4億美元之間，GMV在192億美元至196億美元之間，這表明對其當前發展軌跡充滿信心。公司認識到需要不斷擁抱新興技術，例如用於真實性驗證的區塊鏈、用於虛擬試穿的擴增實境（AR）以及語音商務以保持相關性。最近收購Caramel，旨在進入汽車轉售市場，證明了其在多元化和擴張方面的持續努力。這些戰略舉措的執行以及AI工具的有效整合將是eBay在動態電子商務格局中持續增長和競爭定位的關鍵因素。