荷蘭養老基金PFZW重新調整信貸授權

荷蘭烏得勒支 – 為近300萬參保人管理約2500億歐元資產的荷蘭醫療和社會福利僱員養老基金PFZW已終止與貝萊德（NYSE: BLK）和駿利亨德森（NYSE: JHG）的信貸管理授權。這項戰略性重新分配是PFZW投資框架更廣泛轉變的一部分，該框架現在將可持續發展風險與傳統金融風險置於同等地位。

涉及的授權中，貝萊德的金額不足10億歐元，駿利亨德森的金額略高於10億歐元。這些變化是PFZW信貸投資組合內部更大規模重新分配的一部分，其中約110億歐元的授權已被新授予。據知情人士透露，最初的重新分配於去年開始，以減輕潛在的市場干擾。這些新授權的執行定於2025年上半年。

強調可持續投資標準

PFZW撤回這些授權的決定根植於其不斷發展的投資理念，該理念優先考慮可持續性。為PFZW管理投資的荷蘭養老金管理機構PGGM的發言人表示，資產管理人的選擇已在一年前敲定。雖然未具體點名供應商，但指導這些變化的首要原則是PFZW期望其資產管理人能夠嚴格解決可持續發展風險以及財務表現。

此舉之前，PFZW曾採取行動，包括從貝萊德撤回145億歐元的股權授權。此前這一決定也與貝萊德被認為偏離某些環境、社會和治理（ESG）標準有關。PGGM的授權管理主管Sander van Stijn此前闡述了PFZW的目標是建立一個能夠提供市場水平回報、在可接受的風險參數內運作並實現相對較高可持續水平的投資組合。這一戰略轉變凸顯了機構投資者從被動指數跟踪轉向更具意識和價值觀驅動的投資方法的更廣泛趨勢。

對資產管理公司的財務影響和更廣泛影響

這些特定信貸授權撤回對貝萊德和駿利亨德森的直接財務影響在其龐大的管理資產背景下是有限的。例如，貝萊德報告稱其在全球管理著超過1萬億美元的可持續和轉型資產。然而，像PFZW這樣重要的機構客戶反复撤回授權，向資產管理行業發出了明確信號。它強調了公司面臨越來越大的壓力，要求它們加強其ESG承諾和產品，如果它們希望保留或獲得大型機構授權。

貝萊德的發言人承認PFZW的贖回，並表示該公司很自豪能夠始終如一地實現其授權中設定的投資目標。同樣，L&G的發言人（L&G在之前的重新分配中也看到PFZW撤回了授權）也重申了其對負責任投資的承諾，指出其與PGGM等客戶在各種資產類別（包括可持續策略）中的持續合作關係。更廣泛的背景表明，代表數萬億資本的養老基金正在成為塑造可持續投資未來的重​​要推動者。

專家對投資優先事項轉變的評論

這一發展與機構投資者和金融專家之間日益增長的共識產生了共鳴，即應將可持續性整合到核心投資戰略中。PFZW明確將授權撤回與可持續性標準掛鉤，這標誌著一個關鍵時刻，ESG因素不再僅僅是考慮因素，而是資產管理人選擇的基本先決條件。

PGGM的Sander van Stijn表示：“作為資產管理人，我們的目標是為穩健的養老金做出貢獻，同時支持我們時代的主要社會轉型，例如能源轉型、食品轉型和其他大規模變革。”他強調了財務回報和社會影響的雙重目標。

這一觀點正日益被全球養老基金採納，這得益於活動家呼籲加強氣候風險和可持續投資實踐的監管和透明度。PFZW的舉動說明了大型配置者如何積極要求更強的ESG承諾，從而影響更廣泛的市場，使其走向更負責的投資實踐。

資產管理行業展望

PFZW採取的行動預示著資產管理行業內部對穩健可持續性整合的需求可能加速。那些能夠真正展示強大環境、社會和治理框架並實現可持續投資目標的公司可能會獲得競爭優勢。相反，那些被認為在ESG承諾方面落後的公司可能在獲得或保留大型機構投資者的授權方面面臨挑戰。

這一趨勢表明，資產管理人需要不斷發展其產品和內部流程，以滿足PFZW等客戶嚴格的可持續發展要求。重新分配的110億歐元信貸授權已分配給包括Robeco、Man Numeric、Acadian、Lazard、Schroders、M&G、UBS和PGGM在內的多家管理人，這表明一個多元化的參與者群體正在湧現，以滿足這些不斷變化的需求。主要養老基金的這一戰略調整強化了綠色優先事項正在積極塑造全球投資未來格局的觀念。