Edgen Stock·Mar 31 2026, 04:11高盛3月30日的一份報告指出，DRAM市場在堅實的基本面和疲軟的投資者信心之間呈現明顯分化。儘管AI驅動的伺服器需求支撐了關鍵指標，但DDR5現貨價格的下跌以及谷歌新推出的記憶體效率軟體引發的擔憂，共同擾亂了投資者情緒，導致主要晶片股遭遇拋售。
高盛3月30日的一份報告強調，DRAM市場正在出現日益加劇的分化，其中強勁的潛在需求基本面與疲軟的投資者情緒相互衝突。該銀行將其DRAM市場情緒指數從2月份的「適度積極」下調至「略微積極」，表明投資者信心正在降溫。儘管關鍵行業指標顯示持續強勁，主要由AI基礎設施需求驅動，但這種轉變依然發生。
數據顯示出鮮明對比。一方面，基本面看似穩固：韓國2月份DRAM出口同比飆升322%，台灣DRAM製造商南亞科技同期報告營收同比增長587%。AI領域的需求仍然是核心驅動力，台灣伺服器ODM廠商的營收同比增長84%。另一方面，新一代DDR5記憶體的現貨價格自2月底以來下跌了5%，而較舊的DDR4價格則小幅上漲了1%。新技術的價格下跌，加上中國智慧型手機出貨量連續三個月下降，使得投資者猶豫不決。
近期投資者焦慮的主要催化劑是谷歌宣布推出TurboQuant，這是一系列旨在大幅提高記憶體效率的壓縮演算法。透過將AI工作負載所需的記憶體量可能減少多達六倍，該軟體給當前的市場敘事（即AI繁榮保證硬體需求直接且按比例增加）帶來了不確定性。
華爾街的反應迅速而果斷。該消息引發了記憶體和儲存股票的大幅拋售，因為投資者重新評估了軟體創新可能減少未來硬體銷售的風險。3月30日，美光科技（MU）股價下跌9.88%，收於321.80美元，交易量幾乎是其平均水平的兩倍。同行也受到重創，Sandisk（SNDK）下跌7.04%，西部數據（WDC）下跌8.60%，市場正在消化潛在的長期影響。
儘管市場短期動盪，分析師認為這些擔憂可能被誇大了。主流觀點是，像TurboQuant這樣的技術具有雙重效應。雖然它們可能減少每個AI伺服器所需的記憶體量，但它們也降低了部署AI的總體成本和複雜性。這可能顯著擴大AI的應用範圍，特別是在本地部署和邊緣計算場景中，最終在長期內推動更大的記憶體總需求量。高盛指出，投資者目前專注於每單位記憶體使用量減少的風險，卻忽略了部署單元數量可能大規模擴張的潛力。
企業戰略似乎支持這種長期看漲的情況。硬體公司正在繼續進行大規模資本投資，以確保未來的供應。SK海力士正在推進一項數十億美元的擴張計畫，Sandisk最近也投資了南亞科技，以鎖定DRAM晶片的長期供應。這些舉動表明，業內普遍認為AI應用的爆發式增長最終將產生足夠的超出預期的需求，足以吸收軟體帶來的任何效率提升。