伊朗衝突致油價飆升6.7%，陶氏、利安德巴塞爾佔據優勢

Edgen Stock·Mar 03 2026, 03:06

分享至

分享至

複製連結

核心要點

週一伊朗衝突升級導致原油價格大幅上漲，為陶氏公司（Dow Inc.）和利安德巴塞爾工業公司（LyondellBasell Industries）等美國化工生產商帶來了顯著的成本優勢。這些公司主要使用更廉價的天然氣作為原料，隨著其國際競爭對手的石油衍生原料價格上漲，它們有望獲得更廣闊的利潤空間。然而，市場反應複雜，反映出對全球需求的潛在擔憂。

週一原油價格上漲6.7%，擴大了原油與美國天然氣之間的關鍵價差，後者漲幅較小，為4.7%。
隨著天然氣原料成本效益高於歐洲和亞洲競爭對手使用的石油基原料，美國化工生產商陶氏和利安德巴塞爾有望提高利潤率。
儘管出現有利轉變，但利安德巴塞爾股價僅上漲1.9%，而陶氏股價下跌0.4%，這表明投資者對疲軟的全球需求是否會抵消潛在的成本效益持謹慎態度。

油價飆升6.7%，擴大關鍵原料價差

週一，伊朗的地緣政治不穩定導致基準原油價格攀升6.7%，為特定的美國化工製造商帶來了有利轉變。雖然美國國內天然氣價格也上漲了4.7%，但原油和天然氣之間擴大的價差至關重要。包括陶氏公司（Dow Inc.）和利安德巴塞爾工業公司（LyondellBasell Industries）在內的北美生產商主要使用天然氣作為生產原料。相比之下，其亞洲和歐洲競爭對手通常依賴更昂貴的石油基原料。這種差異意味著更高的油價直接增加了國際競爭對手的生產成本，從而使美國公司獲得了顯著的競爭利潤優勢。

利安德巴塞爾上漲1.9%，陶氏表現不佳

市場對潛在收益的看法不一，反映出更廣泛的經濟不確定性。利安德巴塞爾（LYB）股價收盤上漲1.9%，扭轉了盤前跌勢。然而，陶氏（DOW）股價當日下跌0.4%，表現不及標普500指數的持平。這種平淡的反應是在兩家公司經歷了一個艱難的一年之後出現的，陶氏和利安德巴塞爾的股價在本週開始時在過去12個月中分別下跌了19%和26%。即時股價表現表明，投資者正在權衡積極的利潤故事與對潛在全球經濟放緩的持續擔憂。

需求疲軟對利潤前景構成風險

儘管擴大的油氣價差改善了競爭格局，但對盈利能力的最終影響取決於全球需求。分析師警告稱，油價任何持續上漲都可能是一把雙刃劍。根據道瓊斯能源服務機構OPIS的數據，買家可能在價格上漲時初步建立庫存，從而短期內提振需求。然而，花旗分析師帕特里克·坎寧安（Patrick Cunningham）警告說，在需求低迷的市場中用石油生產商品可能會給該行業帶來更大的損失，即使化學品價格上漲也是如此。對於投資者而言，關鍵變量仍然是成本優勢能否轉化為實際利潤，或者疲軟的終端市場需求是否會抹去這些收益。