Edgen Stock·Sep 25 2025, 19:56Dollar Tree公司（DLTR）公佈了2025財年第二季度強勁的財務業績，顯著超出分析師預期，同時開始建設一個新的關鍵配送中心。
Dollar Tree公司 (那斯達克: DLTR) 報告了截至2025年8月2日的第二季度強勁財務業績，顯著超出市場預期。這家折扣零售商公佈淨銷售額為46億美元，同比增長12.3%。調整後攤薄每股收益（EPS）達到0.77美元，遠超分析師普遍預期的0.40美元。強勁的運營表現還得益於同店銷售額6.5%的增長，這主要是由於客戶流量增加3.0%和平均交易價值提高3.4%。與此同時，該公司在奧克拉荷馬州啟動了新的、最先進的配送中心的建設，這是一項旨在增強其供應鏈基礎設施的戰略舉措。
2025年第二季度詳細數據揭示了Dollar Tree強勁業績背後的幾個關鍵驅動因素。毛利潤增長12.9%至16億美元，毛利率擴大20個基點至34.4%。毛利率的增長主要歸因於定價舉措帶來的加價改善、國內運費成本降低、銷售槓桿效應導致的佔用費用下降以及有利的產品組合。這些收益被較高的關稅成本、減價和配送費用部分抵消。營業收入增長7.0%至2.31億美元，儘管營業利潤率收縮20個基點至5.1%。調整後攤薄每股收益0.77美元中包含與關稅時機相關的顯著0.20美元積極影響，公司預計這一因素將在第三季度逆轉。
為進一步提升股東價值，Dollar Tree在本季度回購了1100萬股，耗資9.382億美元，另在季末後收購了60萬股，耗資7100萬美元。該公司還於2025年7月5日完成了此前宣布的Family Dollar業務剝離，收購對價為10億美元，第二季度業績以持續經營業務為基礎報告。
作為一項重要的長期戰略舉措，Dollar Tree在奧克拉荷馬州馬里埃塔市破土動工，建設一個新的100萬平方英尺配送中心。該設施的建設旨在取代2024年4月被龍捲風摧毀的舊中心。預計到2027年春季全面投入運營，這個新樞紐將服務於美國西部和西南部地區的約700家Dollar Tree門店，並預計在該地區創造400個就業崗位。Dollar Tree首席執行官Mike Creedon強調了公司的承諾：
"我們重建的配送中心展示了我們對該地區的承諾，這受到社區力量和韌性的啟發。"
首席供應鏈官Roxanne Weng也強調了這項投資的重要性：
"這個項目是我們供應鏈的關鍵投資，確保該地區的長期增長和機遇。"
Dollar Tree強勁的業績凸顯了當前經濟環境下折扣零售行業持續的韌性和吸引力。公司獨特的價值主張成功吸引了所有收入階層的客戶，在過去12個月內新增了240萬客戶，其中包括中高收入購物者的增加。這一趨勢表明消費者普遍轉向追求可負擔性和價值。Family Dollar的戰略剝離預計將使Dollar Tree能夠將領導層關注、資本投資和運營資源集中於加強其核心品牌，從而簡化運營並促進未來增長。
第二季度關稅時機帶來的0.20美元積極每股收益影響突顯了零售業公司對全球貿易政策的持續敏感性，以及這些政策影響短期財務結果的潛力。儘管Dollar Tree取得了強勁的業績，但更廣泛的市場仍在努力應對高估值；標普500指數未來12個月的市盈率（P/E）為22.6，高於其5年平均水平19.9。在這種環境下，像Dollar Tree這樣展現出持續盈利能力和明確未來指引的公司，對投資者而言變得越來越有吸引力。
分析師普遍對Dollar Tree持樂觀態度，共識評級為“增持”，平均目標價為116.10美元，這意味著從9月3日收盤價算起有17.76%的上漲空間。為應對第二季度強勁的表現，公司已將其2025財年全年淨銷售額展望範圍上調至193億美元至195億美元，預計同店淨銷售額增長介於4%至6%。持續經營業務的調整後每股收益展望也已更新至5.32美元至5.72美元。
展望2025年第三季度，Dollar Tree預計其調整後攤薄每股收益將與2024年第三季度相似，這主要是由於預計0.20美元關稅時機積極影響將逆轉。公司還預計2025財年的資本支出將在12億美元至13億美元之間，其中包括用於奧克拉荷馬州配送中心重建的約1.1億美元。這預計將是其多年投資週期的峰值，預計2026年和2027年的資本支出將減少。儘管表現強勁，包括古根海姆、伯恩斯坦和派珀·桑德勒在內的一些分析師已調整了目標價，理由是對潛在的同店銷售疲軟或未來盈利指引的擔憂。公司今年迄今已從持續經營活動中產生了6.39億美元的淨現金和1.45億美元的自由現金流，反映出穩健的財務狀況。
