Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:54在美國、以色列和伊朗捲入的軍事打擊之後，投資者已將資金投入傳統避險資產，導致外匯市場發生重大轉變。美元和瑞郎成為地緣政治風險升級的主要受益者。
週末美國和以色列對伊朗發動的軍事襲擊，以及隨後德黑蘭的報復性打擊，在全球市場引發了經典的避險情緒。DXY美元指數在歐洲早盤交易中升至98.566的五週高點。作為世界主要的儲備貨幣，美元在地緣政治不確定性和戰爭期間通常會看到需求增加，因為國際實體會尋求流動性。
衝突導致的油價急劇上漲加劇了美元的強勢。由於美國是石油淨出口國，油價上漲改善了該國的貿易條件。此外，高油價增加了持續通膨的風險，降低了市場對聯準會降息的預期，使美元對持有者更具吸引力。
瑞郎彰顯了其作為終極避險貨幣的地位，兌歐元大幅走強。EUR/CHF匯率跌至0.9032，這是自瑞士央行（SNB）於2015年取消匯率掛鉤以來未見的水平。德國商業銀行分析師表示，瑞郎受益於美元和日圓等其他傳統避險資產吸引力的減弱，這分別歸因於美國政策的反复無常和日本的財政擔憂。
瑞士央行削弱其貨幣的能力有限，進一步增強了投資者對瑞郎的信心。鑒於其政策利率已為零，且不願透過大規模外匯干預來擴大資產負債表，瑞士央行幾乎沒有工具來對抗瑞郎升值，使其上漲之路基本暢通無阻。
歐元的疲軟不局限於兌瑞郎。歐元兌上漲的美元也跌至1.1697美元的五週低點。避險情緒和歐洲資產的撤離也影響了歐元相對於大宗商品相關貨幣的表現。挪威克朗因其與油價上漲的關聯（挪威是主要出口國）而顯著走強。
歐元兌克朗暴跌至11.1358的兩年半低點。此舉凸顯了中東衝突正在如何在外匯市場造成差異化結果，懲罰歐元區等能源淨進口國的貨幣，同時獎勵挪威和美國等能源出口國的貨幣。