Edgen Stock·Oct 03 2025, 06:01Dollar General Corporation 已上調其2025財年財務展望，預計淨銷售額增長和每股收益將有所提高。這得益於其透過大規模改造計劃對其現有門店網絡進行的大量投資，這些計劃在推動可比門店銷售和客戶參與度方面顯示出早期成功。
Dollar General Corporation (DG) 已上調其2025財年財務展望，預計淨銷售額增長和每股收益將有所提高。這一積極調整得益於其透過大規模改造計劃對現有門店網絡進行的大量投資，這些計劃在推動可比門店銷售和客戶參與度方面顯示出早期成功。
在2025財年第二季度，Dollar General 完成了729個Project Elevate 改造項目和592個Project Renovate 改造項目，總計影響了公司約80%的門店營業面積。這些戰略舉措旨在優化商品陳列、改善產品相鄰性並更新品類，雙重目標是增加客流量和平均交易金額。管理層預計，Project Renovate 改造項目將在第一年帶來6%至8%的可比銷售額年化增長，而Project Elevate 舉措預計將貢獻3%至5%。在整個2025財年，公司計劃進行約4,885個房地產項目，其中包括2,250個Project Elevate 和2,000個Project Renovate 改造項目。這些努力，結合新店開業和搬遷，凸顯了公司對資本支出的巨大承諾，旨在提高門店生產力。
第二季度同店銷售額增長了2.8%，這是客流量增加1.5%和平均交易金額增長1.2%的結果。在此早期成功的基础上，Dollar General 已將其2025財年淨銷售額增長預測上調至4.3%至4.8%，高於此前3.7%至4.7%的展望。同樣，同店銷售額目前預計將增長2.1%至2.6%，高於此前1.5%至2.5%的範圍。該公司還將2025年的收益指引上調至每股5.80美元至6.30美元，高於此前的每股5.20美元至5.80美元。
市場對Dollar General 的積極戰略和改善的財務前景反應良好。公司股價表現出可觀的升值，較1月份的低點上漲了50%以上，自2024年10月14日以來上漲了31%。這一表現反映了投資者對改造計劃在刺激銷售和盈利能力方面的有效性的樂觀情緒。該股目前以其新收益指引中點約17倍的價格交易，使其在消費零售領域具有吸引力。
Dollar General 將戰略重心從積極的新店擴張轉向優先改造，旨在降低其主要農村市場中市場過度飽和的風險，同時提高投資資本回報率 (ROIC)。歷史上，公司股價表現與ROIC表現出很強的相關性，2024年ROIC為10%，較疫情前水平有所調整。這種專注於最大化現有資產生產力的做法被視為長期估值增長關鍵槓桿。
此外，Dollar General 在折扣零售領域潛在的市場整合中處於有利地位。分析師認為，任何Family Dollar 門店的關閉，特別是在Dollar General 擁有強大業務的農村地區，都可能導致客戶消費轉向Dollar General 門店，從而提振可比銷售額。公司作為價值零售商的身份在當前的經濟環境下尤其有利，因為消費者繼續優先考慮可負擔性，這可能會推動從高價競爭對手向低價商品的轉移趨勢。截至2025年9月，Dollar General 的股票交易市盈率（EV/EBITDA）為12.64倍，市盈率（P/E）為18.95倍，一些分析表明該股可能略被低估。
展望未來，Dollar General 投資戰略的持續成功將取決於幾個因素。改造門店持續強勁的可比銷售額增長將至關重要，這將證明Project Elevate 和Project Renovate 的長期有效性。公司有效管理其農村區域內潛在市場飽和的能力，同時利用競爭對手整合帶來的機會，也將是關鍵。消費者支出面臨的宏觀經濟壓力仍然是一個變數，儘管Dollar General 的價值主張可能提供一定程度的彈性。2026財年的每股收益估計在6.66美元至6.80美元之間，表明預期將持續增長。投資者將密切關注即將發布的經濟報告和Dollar General 未來的收益披露，以獲取有關這些戰略舉措發展軌跡的進一步見解。
