Edgen Stock·Mar 12 2026, 23:11德意志銀行股價創下近一年來的最大跌幅，此前其年度報告披露了高達260億歐元（約合300億美元）的高風險私人信貸市場敞口。這一消息加劇了投資者對1.8萬億美元私人信貸市場穩定性的現有擔憂。
德意志銀行股價週四下跌6.1%，創下去年4月以來最大單日跌幅，此前該行發布的年度報告披露其對私人信貸市場有260億歐元（約300億美元）的敞口。這一投資組合較上年的245億歐元有所增長，目前約佔該行總貸款的5%。該行將這類資產標記為“關鍵風險”，但未報告任何相關損失或準備金。
報告還詳細說明了對科技行業的敞口不斷增加，從之前的117億歐元增至158億歐元。這一點尤為重要，因為該行曾是未能成功出售一筆12億美元軟體公司收購貸款的銀團成員，導致了一筆罕見的“懸而未決的交易”。此次披露加劇了投資者的擔憂，該行還預警存在高達10億美元的潛在訴訟風險。
德意志銀行此次聲明時機，加劇了1.8萬億美元私人信貸市場中現有的擔憂。該行業正面臨投資者撤資的困境，例如摩根士丹利的North Haven私人收益基金在第一季度收到了相當於其股份10.9%的贖回請求。市場普遍擔憂承銷標準惡化以及人工智慧對軟體公司商業模式的影響，而軟體公司一直是受歡迎的借款方。
這些擔憂源於多起備受關注的信貸事件，這些事件已震動了銀行和私人貸款機構。英國抵押貸款機構Market Financial Solutions Ltd.最近因詐欺指控倒閉，以及此前美國汽車零部件供應商First Brands Group LLC和汽車貸款機構Tricolor Holdings LLC的倒閉，都使得業界開始關注借款方品質和潛在的詐欺風險。
儘管德意志銀行的敞口受到審查，但一些分析師認為，規模更大、業務更多元化的機構更能應對目前的動盪。例如，據報導，摩根大通已開始通過下調軟體相關貸款抵押品的價值來限制對某些私人信貸基金的貸款。這被視為積極的風險管理措施，而非即將發生損失的跡象。
我們預計摩根大通不會出現損失；這表明他們有能力管理底層抵押品。大型多元化銀行似乎準備充分。
— 邁克·梅奧，富國銀行大型銀行研究主管。
根據瑞銀（UBS）去年12月的研究，在歐洲銀行中，德意志銀行對非銀行金融機構（NBFIs）的敞口最大，約佔其貸款和預付款總額的30%，而同業平均水平為8%。這種集中度凸顯了在私人信貸市場經過多年快速擴張後面臨最嚴峻考驗之際，該行存在的關鍵脆弱性。
