Edgen Stock·Mar 26 2026, 01:21星展銀行將中國宏橋的12個月目標價大幅上調至45港元，較此前29港元的預測跳漲55%。該銀行的看漲前景源於中國宏橋卓越的成本結構、對鋁價上漲的預期以及不斷增強的財務狀況。
3月26日，星展銀行重申對中國宏橋（01378）的信心，維持“買入”評級，並將其12個月目標價從29港元上調55%至45港元。此次上調反映了對其強勁盈利增長的預期，這得益於該公司在全球鋁市場的主導地位，其產能佔中國14%，全球8%。
該銀行的分析強調，與同行相比，中國宏橋具有約每噸2,000元人民幣的結構性成本優勢。這一優勢來源於其完全整合的產業鏈，涵蓋從幾內亞的鋁土礦開採、印度尼西亞的氧化鋁生產到中國的電解鋁業務。中國宏橋正通過將部分產能轉移到雲南省以獲取更便宜的水電來進一步降低成本。這種營運優勢還得到了有利市場前景的支撐，公司管理層預計2026年平均鋁價將上漲11%至每噸23,000元人民幣。
中國宏橋的財務紀律是此次估值上調的關鍵支柱。該公司現金儲備同比增長14.3%至510億元人民幣，提供了顯著的營運靈活性。同時，其資產負債率得到改善，下降6個百分點至42.2%的穩健水準，表明資產負債表更健康、更具彈性。
為提高股東回報，該公司承諾長期股息派發率為65%，並已分配資金用於股票回購。按當前水平計算，這一政策提供了約6%的誘人股息收益率。這種明確的回報資本承諾，加上去槓桿化的資產負債表，旨在增強投資者的長期信心。
