Edgen Stock·Oct 08 2025, 06:33數據儲存巨頭西部數據和希捷科技領跌標普500指數，這標誌著在此前強勁表現之後，市場對技術和人工智慧驅動的股票估值進行了更廣泛的重新評估。
美國股市在2025年10月7日星期二收低，其中標普500指數下跌0.4%，那斯達克綜合指數下跌0.7%。這種更廣泛的市場疲軟受到科技板塊急劇下跌的顯著影響，這突然結束了主要指數強勁的連勝。數據儲存股票，包括西部數據公司 (WDC) 和 希捷科技公司 (STX)，是標普500指數中跌幅最大的股票之一，這標誌著它們近期強勁表現的顯著轉變。
希捷科技 (STX) 股價暴跌5.45%，領跌標普500指數，而西部數據 (WDC) 則下跌4.59%。這些大幅回調對在上一季度表現出色的公司來說是一種逆轉。在截至2025年10月的三個月中，西部數據報告淨收入為2.57億美元，營收為26.1億美元，實現淨利潤率9.9%。同期，希捷科技報告淨收入為4.88億美元，營收為24.4億美元，淨利潤率20.0%。在下跌之前，它們的估值指標包括WDC的市盈率為29.51，市值為455.5億美元；STX的市盈率為37.28，市值為538.4億美元。作為背景，僅在第三季度，西部數據就上漲了98.53%，希捷科技上漲了69.04%，這得益於對AI驅動的數據儲存需求的預期。
週二市場反應的主要催化劑源於一份報告，該報告指出甲骨文蓬勃發展的AI雲服務的利潤率低於預期。這一消息引發了甲骨文 (ORCL) 股票的拋售，並對更廣泛的科技和半導體板塊產生了連鎖反應。報告表明，甲骨文的AI雲伺服器業務在過去一年中的平均毛利率僅為16%左右，這與其傳統的軟件業務形成鮮明對比，後者通常擁有約70%的強勁毛利率。這種差異引發了人們的擔憂，即對AI基礎設施的巨額投資可能並未轉化為預期的盈利能力，從而促使對嚴重依賴AI增長敘事的公司進行估值重新評估。包括泛林集團 (LRCX) 和 應用材料公司 (AMAT) 在內的半導體和AI相關股票也出現下跌，突顯了這些擔憂的廣泛影響。
此次下跌標誌著AI超級週期的關鍵現實檢驗。儘管數據儲存市場，特別是硬碟製造商，已從人工智慧的巨大數據需求中受益匪淺，導致希捷和西部數據等公司在2025年獲得大幅重新評級，但最近的事件表明可能進入AI炒作週期的“幻滅谷”階段。投資者此前已將多年AI儲存增長的大部分因素計入股價，將這些公司從“深度價值股”轉變為“動量股”。當前的市場情緒反映出對備受吹捧的AI交易的可持續性和即時盈利能力的日益擔憂，促使對高估值科技股進行重新評估。標普500科技板塊數月來最大的單日跌幅凸顯了此次重新評估的程度。
未來幾週，對深入AI供應鏈的公司財務可行性的審查可能會繼續。值得關注的關鍵因素包括：主要科技公司對AI雲服務利潤率的進一步明確、影響整體市場情緒的經濟報告，以及公司在AI投資和預期回報方面的指導變化。市場現在正密切關注AI驅動股票的快速上漲是否超越了切實的商業回報，這使得公司必須展示其AI努力的明確盈利途徑。這一時期可能需要重新校準投資者對科技和數據儲存板塊內增長軌跡和估值倍數的預期，特別是那些對AI基礎設施投資有重大敞口的公司。
