大和上調貝殼目標價至51港元 儘管盈利遜預期35%

主要發現

貝殼-W公佈的2025年第四季度業績大幅不及預期，主要原因是遣散費用。然而，投資銀行大和認為此舉長期來看是積極的。大和上調了其目標股價，理由是預計成本結構將改善，並透過戰略性裁員實現未來利潤率擴張。

1. 貝殼-W 2025年第四季度調整後淨利潤低於市場預期35%，這主要受激進裁員帶來的一次性成本影響。
2. 對此，大和將其股票目標價從46港元上調至51港元，並重申“跑贏大市”評級。
3. 該券商預計未來利潤率將擴張，因此將其2026-2027年每股收益預測上調7-13%，原因在於預期成本節約。