Curanex Pharmaceuticals 在那斯達克首次亮相，生物科技投資者情緒謹慎

2025 年 8 月 26 日，Curanex Pharmaceuticals (那斯達克: CURX) 完成首次公開募股 (IPO)，美國股市生物科技板塊迎來新成員。這家專注於植物性治療的臨床前生物科技公司將其股票定價為 4.00 美元，為其預期 4 至 6 美元區間的最低點，通過發行 375 萬股股票籌集了 1500 萬美元。

IPO 詳情和初步交易表現

Curanex Pharmaceuticals 在 那斯達克資本市場 開始交易，股票代碼為 CURX。本次發行由 Dominari Securities LLC 牽頭，Pacific Century Securities LLC 和 Revere Securities LLC 擔任聯合承銷商。該公司還授予承銷商 45 天的期權，以購買額外 562,500 股股票，該期權已於 2025 年 9 月 12 日完全行使，為公司注入了額外 225 萬美元。

在首次亮相當天，CURX 股票開盤價為 3.80 美元，低於 IPO 價格，並在 3.61 美元 和 4.15 美元 之間波動，最終收於 3.95 美元。這一表現相當平淡，反映出投資者謹慎的接受度。

市場反應及隨後的波動

在首次交易日之後，Curanex Pharmaceuticals 經歷了顯著的下行壓力。截至 2025 年 9 月 24 日，該股已下跌 13.31%，並在連續六個交易日内累計下跌 90.54%。2025 年 9 月 25 日，該股收盤價為 0.6790 美元，這代表著其初始估值大幅縮水。儘管隨後出現反彈，股價在 2025 年 9 月 26 日上漲 16.38% 至 0.790 美元，但該股在過去 10 天內仍下跌 90.81%，凸顯了極端的波動性。CURX 的 52 周交易區間最高點為 9.18 美元，最低點為 0.662 美元。

業務戰略和財務狀況

Curanex Pharmaceuticals 成立於 1996 年，總部位於紐約傑里科，專注於開發用於炎症性疾病的植物藥物。其主要候選產品 Phyto-N 是一種植物提取物，在中國已有 30 年用於各種炎症性疾病的歷史。臨床前數據顯示，其在潰瘍性結腸炎、異位性皮炎和非酒精性脂肪肝疾病模型中具有潛在療效。該公司計劃利用 IPO 所得款項資助 FDA 要求的毒理學研究，準備新藥研究 (IND) 申請，並將 Phyto-N 推進到潰瘍性結腸炎的 I 期臨床試驗，目標是在 2025 年提交 IND 申請。

作為一家臨床前、無營收的公司，Curanex 處於虧損狀態，報告每股收益 (EPS) 為負 -0.02 美元。儘管如此，該公司保持著健康的短期流動性狀況，流動比率為 3.61，資產負債率為 0.8。然而，該公司在過去十二個月中報告了負自由現金流，並且由於缺乏足夠的歷史數據，分析師對未來收入和收益的估計目前尚不可用。

更廣泛的背景和對生物科技 IPO 的影響

CURX 股票的平淡表現和隨後的急劇下跌反映了生物科技 IPO 市場中更廣泛的謹慎情緒，特別是對於臨床前階段的公司。近期趨勢表明，投資者明確偏好擁有穩健臨床數據的更成熟、風險較低的候選公司。2021 年，近三分之一的 IPO 涉及臨床前階段的公司，這與糟糕的回報率相關。到 2023 年，每家生物科技 IPO 都以臨床階段資產為特色，其中約三分之一已處於 III 期。這一轉變標誌著一個正在成熟的市場，其中強勁的臨床數據和嚴謹的估值驅動著投資者的信心。

Curanex 面臨的挑戰因美國植物藥物的嚴格監管途徑而進一步加劇。迄今為止，只有兩種植物藥物獲得了 FDA 批准，這引發了對像 Phyto-N 這樣的新候選藥物的商業可行性和監管障礙的質疑。儘管植物和植物衍生藥物市場預計將顯著增長，但市場將此類早期階段植物治療視為“孤注一擲”。

展望未來

Curanex Pharmaceuticals 未來的表現關鍵取決於 Phyto-N 的成功開發和監管進展。需要關注的關鍵因素包括成功完成 FDA 要求的毒理學研究，在 2025 年及時提交 IND 申請，以及隨後啟動和推進潰瘍性結腸炎的 I 期臨床試驗。鑑於市場對後期資產的偏好以及圍繞植物藥物的監管複雜性，Curanex 在證明臨床療效和獲得監管批准方面面臨一條充滿挑戰的道路。投資者將密切關注有關 Phyto-N 臨床開發和可能 有助於減輕其單一資產焦點相關風險的潛在合作的任何更新。該公司應對這些障礙的能力將決定其在競爭激烈的炎症性疾病治療市場中的長期生存能力和增長潛力。