CTA或將創紀錄拋售，摩根大通預計標普500指數下跌10%

關鍵要點

高盛和摩根大通正發出關於市場結構脆弱的嚴厲警告，預測一波被迫的系統性拋售潮可能引發劇烈波動。儘管地緣政治消息帶來了短暫喘息，但兩家銀行都強調，演算法基金現已鎖定拋售程式，而投資者的倉位仍然過於樂觀，無法吸收重大衝擊。

1. 高盛預計商品交易顧問（CTA）基金在未來一個月將是淨賣家，未來一週的拋售量可能達到歷史最高水平。
2. 做市商的伽馬曝險已降至今年以來最負水平，這種狀況會放大價格的上漲和下跌波動，並增加市場不穩定性。
3. 摩根大通已轉向戰術性看跌，預測標普500指數可能出現**10%**的回調，理由是市場去槓桿化不足以及系統性壓力尚未解決。