Edgen Stock·Oct 17 2025, 12:48CSX公司公佈2025年第三季度財務業績，儘管收入同比略有下降且商譽減值費用顯著，但調整後的每股收益仍超出分析師預期。該公司在營運效率方面取得了顯著提升，並繼續向多式聯運服務進行戰略轉型。
CSX公司 (納斯達克：CSX) 於10月16日公佈了2025年第三季度財務業績，報告調整後每股收益 (EPS) 為0.44美元，超出分析師預期。儘管收入同比略有下降，並產生了高達1.64億美元的非現金商譽減值費用，但這一業績依然取得。公司對營運效率和戰略增長領域的關注似乎是投資者情緒的關鍵驅動因素。
2025年第三季度，CSX實現總收入35.9億美元。儘管這比2024年第三季度下降了1%，但仍超出了市場普遍預期。報告淨收益為6.94億美元，或每股0.37美元。然而，排除主要與Quality Carriers相關的1.64億美元商譽減值，調整後淨收益為8.18億美元，相當於調整後每股收益0.44美元。分析師指出，若無此一次性費用，基本盈利能力將約為每股0.51美元。2024年第三季度，該公司報告的營業收入為13.5億美元，淨收益為8.94億美元，或每股0.46美元。
營運指標在多個關鍵領域均顯示出改善。與2024年第三季度相比，貨運量增長了1%，達到161萬單位。每日車廂里程從2024年第三季度的128.4增加到136.6，列車速度從2023年的18.0英里/小時提高到18.9英里/小時。停留時間從2025年第一季度的11.5小時縮短到9.5小時，行程計劃合規性從2024年的84%提高到87%。燃油效率也從2023年的每千總噸英里1.02加侖提高到0.94加侖。
財報發布後，CSX股價在盤後交易中上漲1.49%，至36.78美元，表明市場反應積極。這種樂觀反應主要歸因於強於預期的調整後收益以及營運效率的明顯進步，儘管按照公認會計準則（GAAP）計算的數字受到了商譽減值的影響。投資者似乎更關注公司的基本盈利能力和戰略舉措。
鐵路行業和更廣泛的運輸部門正在經歷混合的市場狀況。CSX管理層強調向多式聯運驅動戰略的轉變，這在報告季度中是一個亮點。多式聯運收入增長4%至5.27億美元，貨運量增長5%至76.8萬單位，得益於強勁的國際貨運和更高的港口吞吐量。相反，煤炭收入下降11%，總貨運量下降3%，反映出對該部分的依賴顯著減少。商品貨運量和收入保持相對平穩，同比下降1%。
CSX的戰略轉型得到了已完成的基礎設施項目的支持，例如霍華德街隧道，這些項目正在增強網絡容量並促進多式聯運服務的增長，特別是在東北地區。公司對股東回報的承諾依然堅定，透過股票回購進行了大量的資本分配。過去五年中，流通股減少了18.55%，這一舉措通常會提高剩餘股東的每股收益。截至目前，CSX已分配了12.8億美元用於股票回購和7.3億美元用於股息。
分析師情緒強化了積極的展望。
"CSX在其第三季度財報發布後是一個'買入'選擇。公司對營運改善和戰略多式聯運擴張的關注，加上強勁的股東分配，使其有望實現長期價值創造。"
這一觀點強調，即使收入略有下降，潛在的營運實力和資本配置策略仍是吸引投資者的關鍵因素。
展望未來，CSX預計2025年全年總貨運量將同比增長。公司預計將把營運績效和效率提升延續到第四季度。2025年的資本支出預計為25億美元，不包括颶風重建支出。管理層重申了平衡和機會主義的資本回報方法，暗示將繼續進行股票回購和派息。未來幾個季度需要關注的關鍵因素包括多式聯運服務的持續擴張、煤炭貨運量持續下降的管理以及影響運輸部門貨運需求的更廣泛經濟狀況。
