原油跌破 112 美元，川普預計三周內達成伊朗協議

原油價格在總統川普表示美國可能在「兩到三周」內結束與伊朗的戰爭後跌破每桶 112 美元。這是這場導致全球市場數百萬桶原油缺口的衝突首次出現潛在降溫的跡象。他在 3 月 31 日在白宮發表的聲明暗示，甚至可能更早與伊朗達成協議。

「考慮到目前的局勢，許多投資者看不出衝突有提前結束的跡象，市場仍然感到焦慮，」荷蘭合作銀行外匯策略主管 Jane Foley 在一份報告中表示。她補充說，由於川普的保證與德黑蘭方面的沉默之間存在「巨大差距」，市場反應正「變得更加冷淡」。

這種懷疑根源於嚴重的市場失衡。自 2 月 28 日衝突開始以來，國際基準布蘭特原油已上漲超過 50%，從每桶 72 美元左右飆升至 3 月 19 日的峰值 118 美元。主要驅動因素是全球最關鍵的石油咽喉——霍爾木茲海峽的有效關閉，據行業估計，這導致每日供應減少了約 1600 萬桶。

目前的關鍵在於，脆弱的和平潛力是否能戰勝戰爭擴大的現實。雖然沙烏地阿拉伯已將每日約 460 萬桶原油改道至其紅海港口，但伊朗支持的胡塞武裝現已介入衝突，威脅到至關重要的曼德海峽。Rystad Energy 的分析師預測，如果第二條水道關閉，布蘭特原油可能會飆升至每桶 150 美元以上，這一情景將引發全球經濟衝擊。

這場戰爭加劇了人們對化石燃料供應鏈脆弱性的擔憂，將全球能源轉型重塑為國家安全問題。此次中斷已遠超以往的衝擊，引發了關於減少對進口碳氫化合物依賴的新一輪討論。「能源轉型從來與氣候變化無關……安全始終是首要的，」凱雷投資集團能源路徑首席戰略官 Jeff Currie 在最近的一次行業會議上表示。

交易員已習慣了總統影響市場的言論，但後續行動往往不一致。雖然川普的辭令可能導致短期價格波動，但潛在的物理市場限制——例如霍爾木茲海峽每日 1600 萬桶的缺口——繼續為價格提供支撐。在看到油輪能夠自由通過海峽之前，地緣政治風險溢價預計將牢牢嵌入油價之中。

本文僅供參考，不構成投資建議。