CoreCivic 股價在市場波動中下跌，分析師看到機會

市場對 CoreCivic 股價波動的反應

CoreCivic (紐約證券交易所代碼：CXW) 最近幾週股價下跌了 22%，從 22.5 美元跌至 17.5 美元，市值蒸發超過 5 億美元。此次大幅拋售被普遍歸因於更廣泛的市場波動和投資者的過度反應，而非公司基本業務實力的惡化。

近期表現的詳細分析

儘管股價急劇下跌，分析師認為並沒有明確的催化劑源於 CoreCivic 核心業務的變化或直接影響其業務的政府政策。關於潛在政府停擺的猜測曾被認為是影響因素；然而，該公司的基本服務即使在這種情況下也能夠獲得資金。此外，據報導，CoreCivic 的核心業務依然強勁，預計新合約將有助於未來的收入增長。

市場反應還導致 CXW 看跌期權的溢價膨脹，這被一些策略師認為是賣出看跌期權或參與其他期權交易策略的有利可圖的機會。截至 2025 年 9 月 19 日，CXW 期權的隐含波動率 (IV) 為 40.24%，IV 等級為 9.46%，成交量認沽認購比率為 0.36，表明期權交易者情緒略顯看漲。

更廣闊的背景和行業順風

在一項反映公司潛在實力的重大發展中，標普全球評級將 CoreCivic (CXW) 的評級從「BB-」上調至「BB」，展望穩定。此次評級上調是基於公司穩健的業績表現以及 標普 所稱的源於當前美國政府移民政策的「行業順風」。該評級機構強調，CoreCivic 在過去兩年中持續將槓桿率維持在 3 倍以下，符合其 2.25 倍至 2.75 倍的公開目標範圍。

自本屆政府上任以來，CoreCivic 已獲得合約修改，以增強 移民和海關執法局 (ICE) 在四個設施的能力，重新啟用兩個此前閒置的設施，並在弗吉尼亞州法姆維爾收購了一個新設施。德克薩斯州迪利市的南德克薩斯家庭居住中心恢復營運，預計將產生 1.8 億美元 的年收入和約 6500 萬美元 的 EBITDA。

進一步支撐該行業的是，2025 年 7 月初通過的預算案大幅增加了移民執法資金，標普 預計這將推動對 CoreCivic 服務的更大需求。2025 年初通過的《萊肯·萊利法案》也有望通過強制拘留被控犯罪的無證移民來建立公司服務的新基準需求，這可能會使 ICE 的拘留授權在不同總統任期內保持在 50,000 個床位以上。

專家評論和未來展望

一位分析師已將 CXW 評級上調至「買入」，預計在政府停擺擔憂之後會出現反彈。這一觀點與認為近期拋售是過度反應而非基本面變化的看法一致。

「我將 CoreCivic 的評級上調，因為該股價格跌至有吸引力的水平，而且我認為此次拋售並非由於基本面或政府政策的變化，而是由於市場波動和過度反應。」

如果股價維持在這些水平，管理層應優先考慮股票回購而非股息分配，這是他們近幾個季度一直在奉行的策略。雖然 標普 預計由於設施產能提升，2025 年 EBITDA 利潤率將收縮至 17% 上方，但預計 2026 年利潤率將擴大。

需要關注的關鍵風險包括不斷變化的 ICE 拘留趨勢以及政府可能長期停擺。然而，標普 的穩定展望反映了對 CoreCivic 業績符合預期並保持其槓桿目標的預期，這表明儘管市場波動，營運環境仍具有彈性。